淡季逆势连涨两周！猪价反弹非周期反转，后市震荡回调风险加大

传统猪肉消费淡季之下，国内猪价走出逆势上涨行情，连续两周持续走高。监测数据显示，6月26日至7月10日，全国生猪均价上涨1.94元/公斤，突破11.3元/公斤，阶段涨幅达20%；终端白条批发价同步走高，淡季涨价态势明显。

业内分析指出，本轮猪价反弹并非需求回暖带动，而是供给节奏调整+市场情绪共振的阶段性脉冲行情，并非新一轮周期反转。前期行业深度亏损，养殖端集中出清大肥猪，市场大猪库存紧缺，肥标价差快速走扩。叠加猪价回归盈利区间，养殖户压栏惜售、二次育肥补栏积极性提升，大量标猪滞留养殖端，市场流通猪源阶段性收紧，推动猪价逆势冲高。

与涨价行情相悖的是，终端消费持续疲软。夏季高温叠加学校放假，团膳消费萎缩，猪肉走货缓慢，屠宰企业开工率持续下滑，市场终端承接力不足，供需呈现“上游挺价、下游弱势”的博弈格局。

当前市场上涨动能已逐步衰减，后续行情承压明显。一方面，肥标价差冲高回落，二次育肥热度降温，涨价核心动力减弱；另一方面，前期压栏滞后出栏、二次育肥存栏持续累积，7月中下旬养殖端逢高出栏意愿升温，市场供给缺口将快速填补。

业内预判，本轮淡季涨价已透支三季度旺季预期，压栏猪源集中后置，或将导致后续“旺季不旺”。叠加行业整体产能未实质性出清，生猪供给压力仍存，短期猪价上行空间有限，大概率冲高回落、宽幅震荡，持续性上涨行情暂未到来，行业真正的周期拐点或将延后至2027年。