又一上市猪企生变！全年预亏7亿，40亿债务压顶，负债率升至73.6%

3月19日稍晚，山东龙大美食发布公告称，其控股股东蓝润发展控股集团有限公司（下简称蓝润发展）所持1000万股公司股份被司法再次冻结，至今合计被冻结股份已达约1751万股。被冻结股份将被强制执行卖出，已清偿超3628万元债务。

此外，公司面临信用评级下调、证监处罚、财务违规等多重挑战，业绩也出现较大承压，2025年业绩预告显示，全年净利润预亏6.2-7.6亿元，连续三年亏损，25年前三季度负债达40亿元，负债率高达73.6%。

1000万股再被冻结，强制执行以清偿债务

据龙大美食3月19日披露公告显示，蓝润发展截至公告日共持有龙大美食2.94亿股，此次被司法再次冻结的股份共1000万股，由山东省济南市市中区人民法院执行，冻结起始日为2026年3月17日，到期日为2029年3月15日。

实际上，去年9月蓝润发展就已经被冻结超751万股，加上此次再次冻结的股份，合计共被冻结约1751.34万股，占其持股比例的5.96%，占公司总股本1.62%。

公告显示，申请执行人为中泰证券股份有限公司，因蓝润发展质押式证券回购发生纠纷，后经山东省济南市市中级人民法院已做出民事判决。但由于蓝润发展未履行还款义务，最终被法院强制执行，此次冻结的1000万股将被卖出后，清偿超3820万债务。

虽然冻结股份比例不高，龙大美食也在公告中表示，本次事项不会导致公司实际控制权发生变更，也不会对公司生产经营和治理产生不利影响，但冻结背后仍潜藏风险，控股股东若未能妥善解决，可能引发市场信心波动。

据股民维权平台显示，目前已收到39件股民发起的针对龙大美食的维权申请。

预亏7亿，40亿债务压顶，公司遭遇多重挑战

据此前龙大美食发布的业绩预告显示，公司2025年预计全年净利润将亏损6.2-7.6亿元，比起去年同期亏损176.35万元，跌幅达到了351%-430%，亏损显著扩大，且已经是连续第三年业绩亏损。主要是由于屠宰、养殖、预制菜三个主要板块营收与盈利能力都不及预期。

截至去年三季度，公司合计负债40.20亿元，其中流动负债25.71亿元，短期借款14.54亿元；公司货币资金为5.18亿元，同期资产总额54.63亿元，资产负债率由年初的71.7%升至73.6%！

业绩承压之外，龙大美食还面临着多重危机。经查，2021年至2024年间公司的可转换公司债券相关募投项目结转固定资产后未停止利息资本化，并将用于临时补充流动资金的募集资金利息资本化，致使四年间公司累计少计财务费用7246.06万元。1月30日，山东证监局向公司连发两封信披违规监管函。

另外，由于控股股东蓝润发展下属子公司与龙大美食存在同业竞争，公司于2025年10月已召开股东会表决通过《关于放弃收购五仓农牧集团有限公司股权的议案》。但截至目前，蓝润发展仍未按期履行承诺，转让五仓农牧股权，因此蓝润发展及实际控制人戴学斌、董翔被深圳证交所出具了监管函。

信披违规、证券监管叠加公司盈利及偿债能力弱化，2月9日，联合资信评估股份有限公司发布公告，将龙大美食的主体长期信用等级和发行的“龙大转债”信用等级由A-下调至BBB，将个体信用等级由a-下调至bbb，维持评级展望为负面。

为应对困局，龙大美食于此前进行了“换帅”的大动作，新任“85后”女总经理刘婧接棒经营。但面对多重挑战，以及市场行情低迷，猪价跌破近20年低点的现实，要如何走出低谷，或许远不止高层人事变动那么容易。