猪价涨势趋缓 进入震荡调整期

　　10月即将结束，国内生猪市场经历了一轮持续近半个月的上涨行情。在此期间，标猪价格实现突破性增长，全国生猪平均价格从月初的11元/公斤逐步攀升至12.62元/公斤，养殖企业亏损大幅收窄，主流育肥户陆续回归盈利区间。这一波上涨主要得益于前期出栏节奏放缓、节日期间消费回暖以及部分二次育肥集中补栏等因素推动，市场情绪一度高涨，猪价呈现强势上行态势。
　　然而，随着价格重心不断抬升，上涨动力开始减弱，市场逐渐显现出‘盛极而衰’的迹象。尽管月末供应端仍存在一定支撑，部分大型养殖企业继续采取缩量出栏策略，对价格形成阶段性托底，但整体来看，猪价进一步上行的空间受限，短期内或进入区间震荡阶段。市场参与者普遍趋于谨慎，观望情绪升温，买卖双方博弈加剧。
　　从期货市场表现来看，生猪主力合约走势偏弱，反映出业内对未来行情的审慎预期。截至10月30日中午，2511合约下跌30元至11955元/吨；2601合约大幅下挫220元，报11940元/吨；更远期的2603合约也下跌135元，收于11430元/吨。其中，2601和2603合约价格均未突破12000元/吨关口，显示出市场对2025年一季度猪价走势信心不足。
　　这种悲观预期主要源于多重因素叠加：其一，2025年上半年能繁母猪存栏去化速度缓慢，规模化养殖企业主动减产意愿不强，导致未来生猪出栏供给压力依然较大；其二，近期二次育肥频繁入场，推动标肥价差扩大，刺激养殖户压栏增重，延缓了出栏节奏，虽短期支撑现货价格，却为后续市场积累了更大的供应压力；其三，当前终端消费需求并未同步回暖，居民肉类消费结构持续变化，禽肉、牛羊肉等替代品占比提升，加之人口老龄化与家庭小型化趋势影响，猪肉刚需增长乏力。
　　在现货市场方面，购销双方心态正发生转变。一方面，随着猪价上涨至相对高位，二次育肥补栏的积极性明显降温，标猪的性价比下降，接货意愿减弱；另一方面，养殖端挺价信心松动，部分社会猪场选择落袋为安，出栏意愿增强，认卖心态逐步占据主导。与此同时，屠宰企业采购需求平稳，缺乏大规模囤货行为，消费端未能形成有效拉动，旺季不旺的局面依然延续。
　　不过，值得注意的是，由于临近月末和月初交接期，多数头部养殖企业已完成当月出栏计划，部分企业甚至主动缩减出栏量以稳定价格，使得阶段性供应压力相对可控。这一因素为猪价提供了底部支撑，避免了大幅回调的风险。综合来看，在供需多空交织的背景下，预计短期内猪价将维持窄幅震荡格局，后续走势将更多依赖于消费复苏力度及养殖端出栏节奏的调整。


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