全球小麦与玉米市场走势分析：价格下跌与供需变化

　　截至2025年5月30日的一周，全球小麦市场价格普遍下跌。主要原因是多个主产区迎来有利降雨或预报降雨，缓解了干旱压力。此外，美元指数走强、美国出口销售疲软以及俄罗斯上调小麦出口预期等因素也对价格形成压制。值得注意的是，尽管整体市场下行，美国春小麦的生长状况远低于预期，为市场提供了一定支撑。
　　在美国，冬小麦的优良率虽有所下降，但仍保持在五年同期最高水平。根据美国农业部数据，截至5月25日，冬小麦优良率为50%，比前一周下降2个百分点，略低于分析师预测的平均值53%。与此同时，春小麦首次作物评级令人担忧，优良率仅为45%，远低于预期71%。这引发了对今年春小麦收成前景的担忧。
　　从播种情况来看，美国春小麦种植进度达到87%，略低于预期90%，但高于过去五年的平均水平80%。同时，美国农业部预计2025年春小麦播种面积将减少至1002万英亩，这是自1970年以来的最低水平。当前作物状况不佳，进一步加剧了市场对未来产量的担忧。
　　天气方面，截至5月27日，冬小麦种植区中有16%处于干旱地区，较前一周下降5个百分点；而春小麦种植区中，有29%处于干旱状态，与上周持平。这一比例相比上年同期大幅上升（去年同期为3%），表明春小麦面临的干旱压力更为严峻。
　　俄罗斯方面，咨询公司SovEcon将2025/26年度的小麦出口预测上调至4080万吨，较此前增加110万吨，原因在于产量预期提升至8100万吨。尽管如此，SovEcon指出，由于国内卢布报价较高、南部主产区收成可能平淡以及2024/25年度期末库存偏低，新季出口启动可能会较为缓慢。俄罗斯副总理帕特鲁舍夫表示，预计2025年小麦出口量约为4450万吨，粮食总出口将达到5300万吨。
　　欧盟方面，欧盟委员会在5月份报告中将2025/26年度小麦产量预估上调至1.266亿吨，同比增长13.3%。出口预测维持在2980万吨不变，同比激增24.1%。期末库存预计为905万吨，虽然高于上月的850万吨，但仍低于去年水平。美国农业部则预测欧盟小麦产量为1.36亿吨，同比增长11.4%。
　　阿根廷小麦播种进度加快，截至5月28日已达10.5%，高于去年同期0.8个百分点。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测本年度小麦种植面积为670万公顷，较上年增长6.3%。罗萨里奥谷物交易所则预计产量为2120万吨，同比增长110万吨。美国农业部给出的预测为2000万吨。
　　与此同时，全球玉米价格也在下跌，主要受美国玉米播种顺利、降水有利作物初期生长、原油价格回落及美元指数反弹影响。巴西丰产预期也对市场构成压力。美国农业部数据显示，截至5月25日，玉米播种完成87%，高于五年均值85%。但首次作物评级显示优良率为68%，低于市场预期的73%，表明作物初期状况不如预期乐观。
　　美国玉米出口销售表现平平。截至5月22日当周，2024/25年度净销量减少128800吨，显著低于前一周和四周平均值。2025/26年度净销量为711,400吨，同样低于前一周的882,200吨。尽管如此，本年度迄今美玉米出口总量达6420万吨，同比上涨28.2%，显示出强劲的出口需求。
　　南美玉米目前在全球最具价格优势。5月29日，美湾玉米FOB报价为207美元/吨，巴西帕拉纳瓜港报价为206美元/吨，阿根廷上河报价则低至199美元/吨。相比之下，乌克兰玉米出口报价为242美元/吨。
　　阿根廷玉米收获因持续降雨受到影响。截至5月28日，全国玉米收获进度仅为40.5%，仅比前一周提高1.7个百分点。布宜诺斯艾利斯谷物交易所维持该国玉米产量预测为4900万吨，略低于上年的5160万吨。罗萨里奥谷物交易所则预计产量为4450万吨。
　　巴西方面，二季玉米开始进入收获阶段，但进度落后于历史均值。截至5月24日，收获进度仅为0.3%，低于去年同期的1.1%和五年平均值0.6%。巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2024/25年度玉米总产量为1.268786亿吨，同比增长9.9%。其中，二季玉米预计产量为9980万吨，同比增长10.8%。两家机构本周上调了对巴西玉米产量的预测，DATAGRO预计为1.327亿吨，Safras&Mercado则小幅上调至1.39亿吨，均高于美国农业部当前的1.3亿吨预测。


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