温氏股份2024年业绩亮眼，机构投资者关注焦点解析

　　在发布2024年业绩快报后，温氏股份迎来了大批机构投资者的调研。根据业绩快报显示，温氏股份在2024年实现了营业总收入1049.06亿元，利润总额达到96.01亿元，归属于上市公司股东的净利润为92.45亿元。与上一年度相比，公司归属于上市公司股东的净利润同比增长了244.68%。
　　最新披露的投资者关系活动记录表明，温氏股份于2月27日至28日在上海和无锡连续参加了多场线下交流活动。包括平安资管、招商基金、永赢基金、朱雀基金等在内的30家机构共49位机构投资者参与了此次调研活动。
　　在与投资者的交流中，养猪业务的综合成本变化趋势成为机构投资者普遍关注的焦点。温氏股份表示，2023年全年，公司的肉猪养殖综合成本约为每斤8.3至8.4元。而在2024年，这一成本下降至每斤7.2元，同比下降约1.2元。其中，原料价格下降等市场因素的影响占比约为40%，而生产效率和生产成绩提升等非市场因素的影响占比约为60%。公司初步制定的目标是，在饲料原料价格不变的前提下，力争到2025年将全年平均肉猪养殖综合成本控制在不超过每斤6.5元。
　　温氏股份还介绍了其养猪业务的结构分布。2024年，公司总体肉猪出栏量中，猪业一部（南部）占比约为47%，猪业二部（东中部）占比约为26%，猪业三部（西部+北部）占比约为25%，其他独立经营单元如海南温氏等合计占比约为2%。不同地区的消费者对肉猪重量的喜好存在差异，因此公司会根据当地客户的具体需求，生产适销对路的肉猪产品。
　　关于当前种猪场和育肥场的产能情况，温氏股份透露，公司现有种猪场竣工产能约为4600万头，育肥阶段有效饲养能力合计约为3800万头。公司现有的种猪场产能充足，若需增加肉猪出栏量，仅需增加能繁母猪数量和合作农户数量即可。对于未来养猪行业的成本竞争，公司认为行业疫病防控效果较好，同行企业间的成本差异正在逐步缩小。未来，行业成本竞争将更多取决于企业在精益管理、科技创新等方面的精细化管理水平。目前，温氏股份已将工作重心转向企业管理，通过多种方式持续开展降本增效工作。
　　对于未来的猪价走势，温氏股份预计，2025年的猪价表现可能略低于2024年的平均猪价。然而，随着公司生产经营管理的持续改善，肉猪养殖成本有望继续降低，单头盈利水平未必会低于2024年。此外，公司在资本层面的动作也备受投资者关注。在现金分红方面，温氏股份强调始终高度重视投资者回报，并将持续稳定的现金分红作为回报投资者的重要方式。公司在盈利年份的现金分红率超过40%，无论盈利或亏损的年份，公司都争取在满足现金流和未来发展需求的前提下，平滑现金分红比例，积极回馈投资者。
　　在对外投资方面，温氏股份主要由全资子公司温氏投资负责。温氏投资致力于构建协同高效的产业链生态圈，通过产业链深度合作实现产业协同和互利共赢。基于当前业务规划，公司在总量控制内进行循环投资。值得一提的是，温氏股份战略入股安佑集团。安佑集团创立于1992年，是中国饲料工业的领军企业，深耕动物营养领域30余年。双方的合作旨在通过产业链的深度融合实现优势互补，共同打造产业合作利益共同体。
　　值得注意的是，近年来温氏股份的董监高核心圈层中逐步有创三代进入。公司表示，稳定有序的传承是良好治理结构和长远发展的基础，公司鼓励创三代从基层做起，在多岗位锻炼学习，逐步提升经营能力。随着老一代创业人员因年龄逐步退出，公司将选拔业绩优异且有志于为温氏事业贡献力量的创三代进入核心圈层，助力实现‘百年温氏’目标。


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