2025年猪价快速回落，市场供过于求态势明显

　　2024年整体上涨后，2025年的猪价开始快速回落。专业分析人士指出，当前市场仍处于供过于求的态势，预计2月中下旬生猪价格可能继续偏弱。
　　据农业农村部监测，2月14日全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.78元/公斤，较上周五（2月7日）的22.93元/公斤下降了5%。本周的平均价格为22.13元/公斤，比上周23.02元/公斤的均价下降了3.9%。
　　卓创资讯的数据也显示，春节后生猪价格下滑明显。截至2月13日，全国瘦肉型生猪交易均价为14.77元/公斤，相比春节后第一个工作日（15.61元/公斤）下跌了0.84元/公斤，跌幅达5.35%。主要原因是养殖端出栏恢复速度快于屠宰端增速，导致市场处于供过于求的状态，生猪价格迅速下滑。
　　春节过后，养殖端积极出栏，猪源供应充裕。卓创资讯数据显示，截至2月13日，样本养殖企业日度出栏量为13.87万头，较正常出栏量时段恢复了50%，恢复速度较快。然而，下游需求一般，家庭多以消化库存为主，市场需求不足，导致上旬生猪价格下滑。仅中旬恰逢元宵节提振，叠加院校陆续开学，下游屠宰端稍有备货，对猪价有一定支撑，带动生猪价格短暂反弹。
　　此前，温氏股份、唐人神、天康生物、正邦科技、新希望等多家公司披露的1月生猪销售数据也显示，1月猪价呈环比下滑态势。例如，温氏股份2025年1月销售生猪289.97万头，收入53.49亿元，毛猪销售均价15.77元/公斤，环比变动分别为-4.64%、-10.37%、-0.76%，同比变动分别为9.95%、26.07%、14.61%。
　　正邦科技披露，2025年1月销售生猪57.14万头，环比下降3.75%，同比上升32.96%；销售收入6.82亿元，环比下降6.16%，同比上升73.08%。商品猪（扣除仔猪后）销售均价15.34元/公斤，环比下降3.91%。
　　卓创资讯认为，春节过后，需求端快速回落，加之2月内并无节假日等利多支撑，需求端恢复力度或更为缓慢，对猪价支撑力度不及预期。加之当前猪价并未跌至低位，屠宰端多观望为主，或难有大批量冻品入库动作。因此，2月份需求端环比1月份下滑幅度较为明显。
　　综上所述，2月份供应端虽有所减量，但需求端降幅或大于供应降幅，且当前业者二次育肥心态亦较为谨慎，难以扭转市场供过于求的局面，预计2月中下旬生猪价格或主旋律仍偏弱。
　　值得注意的是，在成本端，企业1月养猪成本反而有所上升。牧原股份表示，2025年1月的生猪养殖完全成本在13.1元/kg左右，环比略有上升，主要是春节导致销售天数减少，销售量环比下降，单位期间费用分摊增加。公司希望通过优化管理和技术改进，阶段性达到12元/kg的成本目标。
　　中信建投期货认为，2025年猪企将从“资本内卷”转向“成本内卷”，行业头部企业市场份额加速提升，中小玩家弯道超车难度加大，行业马太效应显著。预计2025年猪价将回归养殖成本，全年呈现低利润特征，价格波动区间预计在13元/公斤至15元/公斤。
　　中邮证券研报称，2025年生猪供应缓和增加，需求随着宏观经济好转而有所改善，生猪养殖行业呈现供需双增格局。预计猪价中枢将较2024年下降、波动区间收窄。但行业企业成本差异较大，且尚有进一步下降空间，2025年成本优势突出的企业或依然能有盈利。


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