截至2025年1月17日当周，全球玉米价格大多上涨，其中芝加哥玉米期货创下16个月新高。这一涨势主要源于美国农业部发布的利多供需数据，该部门大幅调低了陈季玉米供应预估。同时，阿根廷持续的高温干旱导致其玉米产量预估下调，而美国玉米出口销售保持强劲。然而，玉米价格上涨也促使美国农户加快出售库存。接下来，市场将密切关注特朗普新政府的贸易政策以及南美天气变化对玉米市场的影响。
美国农业部下调了2024年美国玉米产量预估，并调低了玉米期末库存，这直接推动芝加哥玉米期货大幅上涨，创下15个月来的最高值。现货价格也随之涨至一年多来的最高水平。面对春播前不断上涨的种子、农化产品和土地租金账单，美国农户急于出售玉米库存。此外，种植户还担心新政府可能对中国和墨西哥商品征收关税，引发这些国家的报复性措施，从而影响美国农产品出口。作为美国玉米的头号买家，墨西哥的反应尤为关键。
美国农业部最新的出口销售报告显示，截至1月9日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为102万吨，显著高于上周，略高于市场预期。本年度迄今，美国玉米总销量已达4027万吨，同比提高27.7%，超出美国农业部全年出口增长6.9%的预测。目前，美国玉米销售量已达到农业部出口目标的65%，高于历史同期平均进度58%。私人出口商报告称，已向中国台湾省销售13.5万吨玉米，交货时间为2024/25年度。
巴西国家商品供应公司（CONAB）在1月14日将2024/25年度巴西玉米产量调低了8万吨，主要原因是首季玉米产量下降。预计该年度玉米总产量为1.195521亿吨，较上月预测减少约8万吨，比上年增长3.3%。南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士维持对巴西玉米产量1.25亿吨的预测不变。咨询机构农业资源巴西公司则将产量调低到1.2239亿吨，比12月份预测的1.2356亿吨减少了117万吨。二季玉米产量预计为9633万吨，较早先预期的9720万吨下调87万吨。拉尼娜现象的影响可能导致巴西玉米产量进一步下调，尤其是东南部和南部地区。
乌克兰农业企业协会UCAB表示，乌克兰将在2025年增加玉米种植面积，因为玉米出口再次增长，特别是得益于敖德萨港口的良好运作。截至1月17日，乌克兰2024/25年度的玉米出口量已达1115万吨，略低于上年的1124万吨。美国农业部预测2024/25年度玉米出口量为2300万吨，同比下降22%。
国际谷物理事会（IGC）发布报告，将2024/25年度全球玉米产量调低600万吨至12.19亿吨，比上年减少1200万吨。美国玉米产量预计为3.776亿吨，较上月调低700万吨；中国玉米产量预计为2.949亿吨，较上月调低110万吨；欧盟玉米产量预计为6000万吨，较上月调高约200万吨；乌克兰玉米产量预计为2650万吨，较上月调高50万吨。全球玉米消费预计达到12.39亿吨，较早先预测值调高400万吨，比上年增加1300万吨。全球玉米期末库存预计为2.719亿吨，较早先预测值调低330万吨，比上年减少2030万吨或6.9%。
随着玉米供需趋紧，价格上涨，一些市场人士开始预期芝加哥玉米期货可能挑战5美元关口。从全球供需形势来看，2024/25年度全球玉米库存用量比为11年来最低值。乌克兰及俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量为15年来次低水平，巴西玉米出口估计降至四年新低，预示着未来几个月全球供需形势依然偏紧。南美天气将成为左右玉米价格的关键变量，如果天气不理想，巴西二季玉米种植不及预期，很可能为芝加哥挑战5美元关口提供重要支持。然而，随着时间推进，2025/26年度全球玉米产量增长的前景将会制约玉米价格的反弹空间。
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