春节后生猪市场供需失衡及未来趋势分析

　　春节过后，养殖端的出栏速度明显快于需求端的增量速度，导致市场上供大于求的现象加剧，使得生猪价格跌至低点。然而，春节前1-2个月，部分养殖户提前出栏了110公斤左右的猪源，导致节后150公斤以上的猪源紧缺，肥标价差逆势走阔，推动了养殖端增重和二次育肥行为，这进一步加剧了供需结构的失衡。供应量的后置可能会使猪价低点后移，整体供需总量和结构均存在失衡现象。
　　从具体数据来看，春节后第一周，样本企业的日度出栏量从14.33万头恢复至15.61万头，加上散户和中小养殖场积极出栏，供应量累计增幅达到了28.12%。而屠宰企业方面，日度总屠宰量由10.41万头增长至12.89万头，但由于部分中小企业延迟复工，需求量累计增幅仅为17.82%。供应量增幅超过需求端，导致供需总量失衡，生猪价格在短时间内快速回落。截至2月11日，全国瘦肉型生猪价格由15.30元/公斤跌至14.52元/公斤，累计跌幅达5.10%，部分地区甚至跌破14.0元/公斤。
　　除了总量上的失衡，供需结构也出现了错配。根据监测数据显示，2月13日全国肥标价差均值为0.60元/斤，较2月初上涨了0.10元/斤，较2024年同期偏高0.31元/公斤，较2023年同期偏高0.50元/斤。由于春节期间大量110-130公斤的猪源提前出栏，导致节后150公斤以上的大猪货源紧缺。同时，低温天气持续使得市场对大体重生猪的需求仍然存在，供需结构失衡推动了肥标价差走阔。
　　从生猪收购均重和出栏均重的数据对比来看，节后体重差（收购均重-出栏均重）呈正值转负后走阔的趋势。主要原因在于屠企减少对大猪货源的收购，但养殖端选择压栏增重，这从体重端反映了供需结构的失衡。此外，春节过后，二次育肥补栏量显著增加，本周生猪交易均重为123.57公斤，较1月末上涨1.33公斤，增幅1.09%。二次育肥补栏量由1月最后一周的1800头增至25680头，增幅明显。
　　展望2025年，随着产能的逐步恢复和效率的提升，预计供给将稳步增加，猪价可能呈现震荡下行的趋势，全年均价预估在14—15元/公斤之间。根据屠宰量季节性指数推算，3月份仍处于消费淡季，鲜销增量有限，而3月中下旬将迎来前期压栏增重和二次育肥群体的集中出栏，可能导致明显的供大于求，进一步推动生猪价格低点后移。
　　业内专家认为，尽管2025年猪价处于下行通道，但不必过于悲观。2024年5月开始，生猪产能逐渐修复，截至2024年12月，全国能繁母猪存栏仅4078万头，同比虽有下降，但累计产能增长2.31%。本轮周期内扩产较为谨慎，产能增长温和，预计2025年的生猪供应增长也将是缓和的。成本博弈将成为2025年市场竞争的重点，随着养殖效率的提升，企业间成本差异将进一步扩大，优势企业仍可保持盈利。


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