春节后生猪市场供需格局阶段性调整分析

　　春节过后，生猪市场的供需格局迎来了阶段性的调整。行业数据显示，年前养殖端加速出栏导致大猪供给收缩，而需求端在消费回暖及冻品库存消化的推动下形成了一定的承接力，支撑了猪价的韧性。尽管节后市场面临季节性淡季的压力，但供需矛盾的前置释放和结构性缺口可能为价格提供托底动能。
　　### 供给端：年前超卖缓解压力，大猪存栏持续收缩

年前的出栏加速有效压制了年后的供给压力。据相关咨询机构的数据，2025年1月全国生猪日均屠宰量达到20.56万头，环比增长11.23%，同比增加8.33%。由于行业对年后猪价预期较为悲观，从2024年12月至2025年1月，生猪出栏持续超卖，供给压力部分提前释放。伴随大猪存栏占比的下降，年后市场的抛售动能预计会逐渐减弱。

大猪供给缺口逐步显现。截至2025年2月13日，样本数据显示150公斤以上的大猪出栏占比仅为4.04%，周环比下降0.22个百分点；另一数据也指出，1月份140公斤以上的大猪存栏占比环比减少0.12%，同比收缩0.35%。大猪存栏的持续去化或限制后续肥猪供应的弹性，肥标价差的扩大进一步印证了结构性短缺的存在。

产能去化的节奏相对平缓。根据调查，2025年1月能繁母猪存栏环比微降0.04%，行业的补栏意愿出现分化。当前仔猪补栏旺季已经启动，15公斤仔猪的价格达到630元/头，同比显著上涨，但后备母猪的价格保持稳定，表明行业扩产仍持谨慎态度。
　　### 需求端：消费复苏形成支撑，冻品库存降至低位

毛白价差高位运行提振了需求的韧性。截至2025年2月13日，监控样本显示毛白价差为4.82元/公斤，显著高于2022年以来的同期水平。在消费回暖的背景下，终端对猪价的承接能力增强，尤其是元宵节后务工返城及开学备货对短期需求形成了拉动。

冻品库存降至低位，可能触发补库需求。全国冻品库容率降至14.57%，同比减少2.8个百分点，库存压力明显减轻。随着猪价下探至14元/公斤以下，部分贸易商可能会启动冻品入库，进一步缓冲价格下行的压力。
　　### 上市企业出栏情况分化，均价承压

1月主要11家上市猪企合计出栏779.46万头，同比增长5.8%，但各企业表现有所分化。温氏股份、新希望出栏量同比持平或增长9.9%，而大北农、京基智农等则同比降幅超过10%。销售均价方面，8家猪企的商品猪均价环比下降0.3%-3.9%，正邦科技、大北农出栏均重分别减少3.2公斤和10.2公斤，反映出企业加速出栏的策略。

总结来看，生猪市场短期供需矛盾有所缓和，但行业产能去化缓慢及消费淡季制约了反弹空间。需警惕企业竞争性出栏对价格的压制，同时关注冻品补库及二育入场等边际变量对价格的托底作用。未来价格走向将取决于产能去化节奏与需求复苏强度的动态平衡。


【版权说明】猪博士平台转载的文章均已注明来源、猪博士平台原创文章其他平台转载须注明来源，特别说明的文章未经允许不可转载。我们发布的文章仅供养猪人学习参考，不构成投资意见。如有不妥，请联系客服删除。