春节后猪价持续走低，市场供需失衡加剧

　　春节过后，猪价出现了显著的“报复性”下跌。由于终端需求主要依赖节前囤积的库存，屠宰场新增订单面临较大困难，开工率处于季节性低谷。与此同时，供应端逐步恢复，多个养殖主体增加出栏量，导致标猪供应明显过剩，市场延续惯性下跌的趋势，短期内猪价将继续探底。
　　具体来看，供应方面，养殖端出栏速度明显加快，社会面及集团猪企纷纷增量出栏。一方面，受春节假期影响，本月集团猪企的有效出栏时间仅约为24天，日均出栏压力较大。尽管春节前部分养殖户和集团猪企已陆续出栏中大猪，并有降重出栏的操作，但因国内母猪存栏量变化不大，本月实际出栏计划依然较多，供应基本面较为宽松。
　　另一方面，春节之后，生猪市场进入季节性淡季，主流机构普遍认为猪价将呈现趋势性下降。因此，节后养殖端逢高出栏意愿较强，市场普遍存在落袋为安的心态。此外，近期国内饲料成本价格走高，玉米和豆粕价格上涨明显，特别是豆粕价格大幅上涨，沿海油厂报价突破3500元/吨，这进一步削弱了养殖户的压栏意愿，获利了结情绪浓厚。
　　在需求方面，节后各环节积极清库存，居民家庭消费表现不佳，内销市场需求转弱，居民多以消耗节前囤货为主，鲜品猪肉购销冷清。城市消费需求一般，学生尚未集中开学，餐饮行业仍处于淡季，主流屠企订单偏少，开工率低位运行。根据部分机构数据，样本屠企开工率徘徊在20.5%左右，日均屠宰量较少，加剧了猪源供应过剩的压力。屠企上猪节奏加快，停计划时间提前，压价心态升温。
　　综上所述，基于当前市场多空博弈的局面，屠企压价收猪的行为使得猪价进一步下跌。截至2月9日，猪价下跌0.37元/公斤，屠企报价回落至14.56元/公斤。未来需关注购销情绪的变化，尤其是二次育肥入场情绪对市场的影响。


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