2024/2025年度国内外玉米市场供需与价格展望

　　预计2024/2025年度，国内外玉米供需将呈现偏紧趋势。国内玉米库存结余同比降低近六成，这一变化对市场产生了明显影响。消费增长带动包装行业销量提升，增加了对瓦楞纸和箱板纸的需求。2025年，玉米需求预期稳中有增，将助力抬升玉米价格重心。
　　全球范围内，2025年玉米供需也将收紧，国内供应压力同比或将减轻。养殖存栏量预期增加，可能会带动饲料消费刚性增长。然而，高库存的饲用替代谷物将制约玉米价格涨幅。扩内需政策将促进玉米深加工行业的消费，国内玉米供需将呈偏紧趋势，价格重心有望抬升。
　　### 2024年玉米期现货市场行情回顾

2024年，国内玉米市场价格整体震荡下行。具体可分为两个阶段：

**第一阶段（1月至7月上旬）**：玉米现货价格在2363～2537元/吨区间运行，先跌后涨。年初至1月30日，延续了2023年下半年玉米价格下跌的悲观情绪，旧作高库存及新作售粮进度加快导致短期市场供应压力大，玉米价格下跌；1月31日至7月9日，随着养殖存栏量持续增加，下游刚需补库，玉米消费增加，价格开始震荡上行。

**第二阶段（7月10日至12月底）**：玉米现货价格趋势下跌，最大跌幅为368元/吨。期间，玉米新作长势良好，农村农业部数据显示，新作种植面积和产量同比增加，有丰产预期。下游采购谨慎，需求相对减少，导致玉米价格弱势下行。
　　### 玉米期货价格走势分析

2024年，国内玉米期货价格走势具体可分为三个阶段：

**第一阶段（1月至6月下旬）**：玉米价格在2317～2520元/吨区间运行，主力合约期价先跌后涨。1月初至1月22日期价下跌；1月23至6月26日期价震荡上行。

**第二阶段（6月27日至12月5日）**：玉米主力期价震荡下跌，最大跌幅为485元/吨。期间，玉米产区风调雨顺，价格持续走跌。

**第三阶段（12月6日至12月底）**：玉米价格止跌走强，主要原因是托市政策持续加强，支撑玉米价格企稳。
　　### 2024/2025年度国内玉米种植成本分析

市场机构调研显示，2024年我国玉米种植成本同比下滑。东北地区2024/2025年度新季玉米种植成本为1135～1514元/亩，较上一年度下降55～210元/亩。人工和地租成本占比最大，尤其是地租成本出现明显下降。尽管2024年地租价同比降低，但由于玉米价格持续走低，2024年的玉米种植利润同比亏损约67%。这可能抑制农户种植意愿，进一步促使上游地租主动降价，2025年地租仍有再降预期。
　　农户种植积极性还需关注政策补贴力度。中央农村工作会议表示，要“千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入。”政策补贴加大会弥补部分种植亏损，一定程度上可提升农户种植积极性。国际玉米供需偏紧预期将抬升国内进口成本，尽管国内玉米供应以自产为主，但在供应收紧时仍需增加进口需求。2024年国内玉米进口量同比下降，2025年的进口贸易政策变化将进一步影响国内玉米价格。
　　### 2025年国内玉米市场价格走势展望

预计2025年国内玉米市场将呈供需偏紧趋势，供应端变化更具确定性。国内和全球玉米库消比同比下滑，有助于玉米价格上涨。国内玉米新作供应增量同比下降，旧作玉米市场结余同比减少近六成。政策表明，2025年国内种植计划是提升单产以实现稳增产。国际玉米供需状况中，全球玉米和美国玉米供需呈现偏紧趋势，拉尼娜现象不利于南美玉米生长，中美贸易政策不确定性将造成国内进口供应变化，供应减少趋势下，短期不利影响较小。

需求端方面，替代谷物存量高，加之政策面临强预期和弱现实的博弈，将掣肘玉米价格涨幅。当前养殖业存栏较高，且养殖行业利润可观，有助于提升养殖户的补栏积极性，带动饲料消费刚性增加。但是替代谷物累库，预计2025年替代谷物挤占玉米饲用消费的数量同比增加，有助于国家实现将玉米价格稳定在合理区间的目标。2025年重点贯彻落实促消费政策，营造积极氛围，预期提振加工业对玉米的需求。


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