全年消费旺季到来，猪价会有重大利好吗？

假日过后，全国猪价在经历了先涨后波动下行通道。从走势上看，国庆后连续5日的上涨已经结束，行情正限制在18元/公斤以下；从消费来看，随着天气转凉，猪肉消费有逐步增长的空间；供应来看，中大猪总量、母猪存栏等也有了新的变化......

近一个月全国外三元生猪平均价格走势

数据来源：中国养猪网

从9月以来的行情走势能看出，当猪价位于18元/公斤以上时，猪价都是快速下滑，唯有当猪价跌到17元/公斤以内才会逐渐止跌，而一旦猪价跌破17.5元/公斤，则又会有所上涨。

据农业农村部监测，9月份以来，全国猪肉价格周环比呈现连续下降走势，主要原因有哪些？来看记者在北京批发市场的探访。

数据来源：“食材界”根据农业农村部重点农产品市场信息平台数据整理

数据显示，北京猪肉价格在8月中旬达到了今年的最高值，随后呈现逐步回落态势。9月份，北京新发地市场白条猪批发平均价为每公斤23.3元，比去年同期上涨18.09%，比8月份下降了5.21%。

主要原因是养殖场出栏意愿增强，此前分流到二次育肥环节的生猪也开始出栏，使得猪肉的供应能力明显增强。9月份，新发地市场白条猪上市量比8月份增加了13%，猪肉价格也失去了上涨的动力，进入10月份以后肉价逐渐趋稳、波动幅度较小。

业内人士表示，目前，全国能繁母猪存栏量低于去年同期，处于绿色合理区域，生猪产能也处在一个比较合理的区间。

期货和资本市场角度，“中信建投”期货养殖首席分析师魏鑫表示，从能繁母猪和仔猪出生量两个数据来看，今年三季度供给走低，驱动价格上行并处于高位，但9月至10月预期出栏有所提升，对猪价形成了较为明显的压制。总体来说，目前猪价处于产业盈利线之上，三季度行业整体取得了较为丰厚的利润，预计四季度在需求旺季的支撑下，行业利润窗口仍将继续。

“格林大华”期货研究院农产品分析师张晓君分析，四季度预计边际供给增加，高点不及三季度，但出栏头数增加幅度相对温和，若体重没有进一步抬升，则四季度猪肉供给环比增幅对应季节性消费增幅相对有限，或支撑猪价维持相对高位。但供给恢复预期以及仔猪价格下跌对应的出栏成本大幅回落，进而限制今年年底及明年一季度上方空间，明年2—3月份重回供强需弱格局，猪价交易季节性下跌预期，当前远月合约进一步兑现养殖成本下降预期。

在已经到来的在四季度，猪价走势如何，会有再升到可能性吗？

“光大期货”生猪研究员孔海兰认为，短期来看，猪肉终端市场供给充裕，而需求并未出现超预期增加。中秋、国庆节日需求提振作用有限，生猪现货价格偏弱。卓创样本点统计数据显示，截至10月14日，中国生猪日度均价18.12元/千克，较8月中旬高点下跌3.04元/千克。

“根据猪肉消费的季节性规律，冬至开始，猪肉消费进入全年消费旺季。因此，四季度尤其是年底旺季前，旺季需求将对猪价形成一定利多，猪价存在反弹可能。但考虑到目前供给增加的预期，四季度猪价高点大概率低于三季度的年内高点。”孔海兰说。

“广发期货”生猪研究员朱迪表示，当下来看，前期集中出栏导致市场缺大猪，二次育肥存栏已降至低位，叠加肥标价差走扩，后续还有入场空间，猪价短期有企稳上涨机会。从中期来看，后续供应将持续恢复，但进入年底旺季，在不出现疫情、需求没有明显转差的情况下，预计供需维持相对平衡。目前二次育肥理性入场，以17～18元/千克的入场成本计算，肥标价差高企的前提下，二次育肥短期出栏意义不大，后续仍有一定压栏空间，支撑10月现货价格。11月或迎来一波中小散的集中出栏，生猪价格预计有一波回落。

前述“格林大华”期货研究院农产品分析师张晓君认为，四季度现货猪价或在16～19元/千克区间运行，在11月份二次育肥出栏供给压力释放前，猪价上涨空间相对有限。11月中下旬至12月底，待二次育肥出栏压力释放且季节性消费启动，预计猪价仍有一波上涨行情，肥标价差或支撑肥猪价格仍然明显强于标猪价格。明年1月后，供需双弱预期下，猪价或再次回落。

“上海钢联”农产品事业部生猪分析师郭丹丹认为，根据能繁母猪数据，2025年生猪供应量预计在2023年供应量和2024年供应量之间，因此价格或高于2023年，低于2024年。由于养殖成本持续走低，因此预计养殖户明年仍有利润。

在政策利好和断奶猪成本降低的双重加持下，生猪养殖行业更具前景。

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