农产品 | 中秋节前 旺季需求仍对蛋价形成一定支撑

　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆收高，因交易商在供需报告前平仓。周五凌晨美国农业部将发布9月供需报告，分析师预期美豆单产保持在53.2蒲式耳不变，但预估介于52-54.9蒲式耳。周四晚间将发布出口销售报告，预计美豆净销售增加80-160万吨。国内方面，两粕低开高走，价格延续震荡。8月国内大豆到港1214万吨，9月到港量下降，但宽松格局难以改变。现货价格小幅走低，市场成交放缓。现货库存压力仍大。操作上，偏空思路。

　　油脂：

　　周三，BMD棕榈油小幅收高，市场继续盘整。之前供需报告利空。MPOB报告显示，马棕油8月产量189万吨，接近市场预期；出口下滑9.74%至153万吨；库存攀升7.34%至188万吨，为六个月最高水平，高于市场预期的186万吨。市场在等待印尼棕榈油出口关税和专项税政策的修订。加菜籽下跌，因对加拿大油菜籽需求疲软及豆油价格下跌的外溢效应。而正在收割的菜籽单产低，帮助支撑油菜籽期货。国内方面，三大植物油主力合约涨跌不一，震荡趋势。无论是宏观环境还是基本面，近期市都缺乏指引题材，投资者等待周五的供需报告指引。数据显示，上周国内三大油脂商业库存下降，受到节日备货提振。操作上，偏空思路。

　　生猪：

　　周三，受到现货价格走弱的影响，生猪期货主力2411合约盘中延续向下，尾盘小幅反弹，最终日收1.09%，报收17755元/吨。多地现货价格小幅上涨，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价19.64元/公斤，环比涨0.08元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价19.94元/公斤，环比涨0.14元/公斤，辽宁、山东涨，四川跌，广东平。需求略有增加，但猪源充足，收购难度较低，部分地区猪价上涨，但涨幅较小。随着中秋节的临近，节日需求对猪价形成提振，猪价大概率偏强。另外，年底旺季前，终端需求都将对猪价形成支撑。中长期来看，农业农村部公布数据显示，5-7月能繁母猪存栏延续环比增加，对应明年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。中长期维持偏空思路，短期关注年底前旺季需求对现货及期货的提振。

　　鸡蛋：

　　周三，鸡蛋盘中震荡，近月2410合约在现货价格的提振下，相对偏强，日收涨0.53%，报收3778元/500千克，2501合约收涨0.2%，报收3517元/500千克。现货稳定偏强，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格5.28元/斤，环比涨0.01元/斤，其中，宁津粉壳蛋5.2元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋5元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋5.31元/斤，广州市场褐壳蛋5.43元/斤，环比持平。中秋临近，部分销区走货较好，提振蛋价偏强，但大部分地区蛋价已稳为主。中秋节前，旺季需求仍对蛋价形成一定支撑。在产蛋鸡存栏延续增加，旺季结束后，蛋价大概率回调，中长期延续偏空思路。关注终端需求短期蛋价的影响，期货关注盘面情绪的变化。

　　玉米：

　　周三，玉米低位企稳，期价技术性反弹收带长下引线的十字星，夜盘时间段期价再度承压。现货市场，受期货看跌情绪影响，现货报价承压。今日东北地区玉米价格持续偏弱，受盘面持续下跌及新玉米价格冲击影响，市场整体心态偏弱。当前市场看空情绪浓厚，产区新粮、陈粮共同供应市场，且部分地区仍有蒌子粮，部分贸易商恐慌出货，玉米价格不断下跌。新作方面，黑山地区潮粮收购价格继续下跌，今日价格参考0.81元/斤。华北地区玉米价格延续下跌趋势。山东深加工企业门前到货量维持高位，新粮和陈粮共同供应市场，企业玉米价格继续下跌10-30元/吨。河北深加工保持相对稳定。河南地区陈粮出库意愿增强，加上部分地区新粮上市，深加工到货量尚可，价格继续下跌10-20元/吨。销区玉米市场延续昨日的低迷，沿海港口报价依旧出现大面积下跌，部分贸易企业停报，观望心态较强。饲料企业节前备货积极性同比偏低，少量采购保证消耗，关注产区新粮上市情况。技术上，玉米11月合约在上周的连续下跌之后，短线技术性反弹在2300元整数关口再度承压。周初，玉米11月合约大跌1.94%，跌穿2250元的心里支撑，周二期价持续下行利空情绪弥漫。整体来看新粮上市前，预计市场持续交易新粮上市成本下降的预期，期价短线反弹，但整体延续低位震荡的表现。

软商品类

　　白糖：

　　昨日原糖期价小幅反弹，主力合约收于18.73美分/磅。据印度投资信息和信用评级机构ICRA近日发布报告指出，印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）预计，2024/25榨季的糖产量将从2023/24榨季的3400万吨降至3330万吨。由于政府已经取消了糖转乙醇的上限，考虑到糖转乙醇消耗的400万吨，预计2024/25榨季的糖产量将下降至2930万吨。国内现货方面广西报价6130～6220元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间为6300~6400元/吨，涨跌不一。原糖方面市场期价横盘整理，分析师预计巴西最新双周产量326万吨，关注近几日即将公布的数据。国内现货市场方面成交清淡，台风对于期价的影响逐渐显现，盘面周三止跌，昨日夜间跟随原糖反弹，近期期价以区间震荡对待，震荡幅度将扩大。

　　棉花：

　　周三，ICE美棉上涨2.08%，报收69.63美分/磅，CF501上涨0.82%，报收13465元/吨，新疆地区棉花到厂价为14453元/吨，较前一交易日下降8元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14738元/吨，较前一日上涨21元/吨。国际市场方面，宏观层面仍有扰动，美国CPI数据公布，8月同比增长2.5%，与预期相符，低于前值，美联储降息25 bp概率较大。此外，美国总统候选人辩论落下帷幕，认为哈里斯表现更好的人数稍多，“特朗普交易”减弱。美联储9月议息会议临近，关注宏观层面动态。国内市场方面，受美棉带动，昨日郑棉小幅反弹。新棉上市临近，本年度新棉增产是基本确定的，但是增产幅度可能较此前市场非常乐观的预期有一定差距，新棉上市的时间也较此前预期有所延后。在新棉预期增产、需求改善程度有限的情况下，郑棉上行驱动依旧偏弱，预计短期低位震荡为主，变局仍需时间和更多的确定性。

（文章来源：光大期货）

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