新希望定增计划调整：聚焦猪场生物安全及数智化升级

　　12月23日，新希望发布公告，宣布将向特定对象发行股票，募集资金不超过38亿元。此次募集资金主要用于两个方面：一是投入27亿元用于猪场生物安全防控及数智化升级项目，该项目总预算为34.31亿元；二是投入11亿元用于偿还银行债务。
　　公告指出，本次股票发行的对象将不超过35名，并且必须符合中国证监会的相关规定。值得注意的是，公司的控股股东、实际控制人及其关联方被排除在外，以确保发行的独立性和透明度，避免关联交易的发生。
　　新希望表示，通过此次募集资金，公司将显著提升生猪养殖的标准化、智能化和信息化水平，有效降低动物疫病风险，提高养殖效率和整体运营质量，从而增强公司的核心市场竞争力。此外，公司已于2024年12月21日收到深圳证券交易所出具的受理通知，但最终能否通过深交所审核并获得中国证监会同意注册尚存在不确定性。
　　此次定增计划是新希望经过一年多筹划的结果。2023年11月30日，新希望首次公布了定增方案，拟通过定向增发13.64亿股，募资不超过73.5亿元，资金用途包括猪场安防及数智化升级、收购控股子公司少数股权以及偿还银行贷款。然而，几个月后，即2024年8月2日，新希望宣布将定增规模从73.5亿元下调至38亿元，减少了48.3%。
　　与最初的定增计划相比，新希望删除了“收购控股子公司少数股权项目”，并将“猪场生物安全防控及数智化升级项目”的募资金额从36.46亿元下调至27亿元，同时将用于“偿还银行债务”的募资金额从22.04亿元减少至11亿元。调整后的增发募集资金规模不超过公司总股本的30%，对原有股东的股权摊薄稀释比例较小，对每股收益的影响也较小。资本金增加后，每股净资产将上升，资产负债率有望得到有效下降，有利于优化资本结构，提高公司的抗风险能力和持续发展能力。
　　自2022年起，新希望开始通过变卖资产来缓解负债压力。当年11月，公司将北京新希望六和生物持有的川渝两地11个在建猪场项目公司股权转让给兴新鑫农牧。2023年4月，再次转让川渝地区7个猪场项目公司股权，使兴新鑫农牧持股比例达到40%。去年12月，刘永好通过海南晟宸受让德阳新希望六和食品67%股权，交易对价为15.01亿元；随后，新希望向中国牧工商集团转让山东中新食品51%股权，作价约27亿元。尽管采取了一系列措施，但由于一季度生猪养殖业务的亏损，新希望的资产负债率仍进一步走高至74.02%。
　　随着2024年生猪价格逐渐回升，新希望的财务状况有所改善。从4月起，公司实现了单月盈利。8月，新希望又注册发行了一年期定向债务融资工具，融资10亿元补充资金。2024年前三季度，公司实现营业总收入772.09亿元，归母净利润1.53亿元。至三季度末，公司资产负债率降至70.85%，经营活动产生的现金流量净额为82.74亿元，同比增加24.14%。与去年同期总负债接近千亿规模相比，新希望2024年的负债状况已有所好转，截至9月30日，总负债为849.9亿元，较上年同期减少12.28%。
　　为了进一步降低负债率，新希望采取了多项举措，包括做好养殖成本管控，提高生产效率，优化负债结构，降低融资成本，继续推进闲置资产的处置，以及通过定增等权益类融资方式筹集资金。11月，公司在运营场线的出栏成本已降至13.7元/公斤。临近年终，新希望再次开启资产变卖计划，12月10日，公司发布了多项资产转让公告，包括向新希望投资集团转让青岛大牧人25.875%的股权，作价3.98亿元；向新陆实业转让民生保险3.392%的股权，作价4.17亿元；向海南锦麟转让六家控股子公司的100%股权，作价1.94亿元。
　　新希望表示，此次转让非主业投资项目与闲置资产，旨在全面改善资产结构，优化财务指标，提升上市公司资产质量和使用效率，为核心主业发展凝聚更多资金力量。尽管如此，新希望仍然面临较大的降杠杆压力，公司此前提出的目标是在今年内将资产负债率降至70%，明年降至65%以下。目前来看，这一目标的实现仍需努力。


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