11月玉米市场分析：供应压力与需求回暖的博弈

　　11月份，由于供应压力不断增加和市场需求不振，玉米期货和现货价格整体呈现震荡下行趋势。当月全国玉米现货均价为2086.9元/吨，较上月下跌0.95%，同比下跌19.31%；期货主力合约价格为2198元/吨，月环比下跌1.69%，同比下跌12.67%。
　　今年东北部分地区雨水较多，对粮食质量和产量产生了一定影响。但总体来看，相关部门预计今年我国粮食产量将首次突破1.4万亿斤。现阶段，随着东北地区气温下降，玉米潮粮的储存条件有所改善，但雨雪天气的到来使得“地趴粮”容易受潮，后期籽粒霉变的风险较高。因此，质量较差的粮源出货积极性提高，而粮质较好的粮源，农户出于种植成本、收割成本和时间成本的考虑，惜售情绪增强，基层上量延迟。部分企业为促进到货量而小幅调高收购价格，玉米价格止跌回稳。
　　海关总署数据显示，10月份我国进口玉米25万吨，同比减少87.7%，达到近五年单月最低数值；1月至10月进口玉米总量为1303万吨，同比减少29.9%。随着玉米进口量缩减，玉米供需形势或将有所调整。
　　随着各地气温下降，下游食品、制糖、冷饮及啤酒等行业进入需求淡季。在原料玉米成本支撑力度不足及供需矛盾加剧的影响下，部分企业持续小幅下调玉米淀粉市场价格，产品价格达到近两年低点；酒精价格延续弱势震荡，生物燃料需求增长不及预期，削弱了对玉米的部分加工需求。然而，近期受豆粕价格反弹带动，玉米副产品市场价格出现上涨，行业加工利润小幅回升，深加工企业对原料玉米的需求或有所回升。目前，东北地区深加工企业玉米收购价为1880～2040元/吨，华北深加工企业收购价为2010～2300元/吨。
　　10月份全国工业饲料总产量有所下降，但玉米用量占比仍呈增长态势。猪肉消费将进入传统旺季，加之冬季腌腊和节日消费拉动，生猪养殖利润向好，市场看淡玉米后市的情绪逐渐减弱。当前饲料企业维持滚动补库，对毒素等指标要求严格，优质粮源上量不多，企业购销相对谨慎。短期来看，随着东北地区局部雨雪天气来临，市场流通或受影响。而近期多地公布玉米增储收购信息，玉米上量压力有所缓解，天气和政策性利好因素或将支撑玉米市场价格。
　　长期来看，随着进口减少，深加工及饲料企业需求预期向好，玉米市场仍存在偏强运行的可能。


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