7月猪价创年内新高，屠企处境艰难，预期9月后或有所改善

　　7月，国内猪价及猪肉价格创下年初以来的新高，但正值猪肉消费淡季，白条肉的价格涨幅不及毛猪，导致屠宰企业的亏损局面扩大。屠宰企业的冻品出库速度缓慢，预计直到天气转凉、需求回暖后，屠宰企业的处境才能有所改善。
　　7月通常是猪肉消费的淡季，但国内猪价因供应紧张而持续走强，最高达到19.25元/公斤。受毛猪价格支撑，白条肉价格最高触及24.79元/公斤，生猪和猪肉价格均创下年内新高。由于猪价坚挺而猪肉消费淡季跟进乏力，毛白价差缩小，7月屠宰企业的平均亏损达到了55.00元/头以上，亏损较6月扩大了19.0元/头以上。此外，屠宰企业的开工率也较6月有所下降，整体处境较为困难，甚至有个别新增企业暂时停宰的情况。屠宰企业的处境主要取决于毛猪价格、市场需求变化和冻品库存等综合因素，预计到9月之后才能有所改善。
　　7月猪价创下年内新高，中期走势预计维持震荡偏强。7-8月是猪源供应最为紧张的“断档”期，养殖端积极挺价，加之大猪供应紧张，标肥价差扩大，共同推高了猪价。一方面，由于前期产能去化和去年三季度频发的疫病影响，目前猪源供应紧张，散户供应不足，多数选择压栏惜售。屠宰企业7月收购集团猪的比例较6月提高，集团挺价提涨能力增强。另一方面，二元育肥在7月上旬猪价低于19.00元/公斤时仍有介入市场，与屠宰企业形成竞争，支撑猪价。中大猪受天气和消费影响，供应减少，加上部分地区出现的“油罐车”事件，提振了中大猪消费，肥猪价格强于标猪，进一步推动猪价上涨。
　　8月猪源供应依然偏紧，但根据6-7月二元育肥的情况推测，8月中旬之后，部分二元育肥的适重猪源将出栏，可能对猪价带来阶段性回落压力，但跌幅空间有限。
　　需求方面，白条肉处于季节性淡季，加上屠宰企业盈利困难，本月开工率维持在低位，截至27日，7月屠宰平均开工率为23.94%，较6月下降1.16个百分点，同比下跌4.74个百分点。高温湿热天气不利于猪肉消费，而牛肉价格的弱势以及与猪肉价差的缩小增加了牛肉的替代消费吸引力。屠宰企业为减少亏损，主动缩量挺价，个别企业甚至出现暂时停宰的情况。7月消费方面虽有零星利好，如升学宴等，但整体提振效果有限。预计8月温度仍然较高，无明显利好提振，开工率仍将维持在低位。9月随着天气转凉，中小学陆续开学，加之中秋、国庆双节临近，猪肉消费预计有所改善。
　　冻品库存方面，2024年上半年，生猪及猪肉价格震荡上涨，屠宰企业主要以清理冻品库存为主，但冻品需求疲软，加之其他产品替代及进口猪肉的竞争影响，国产冻品出库速度缓慢。进入7月后，冻品库存出库情况有所加快，截至25日，冻品库存下降至22.67%。升学宴及宴会增多提振了冻品需求，猪肉及副产品处于夏季凉菜副食消费旺季，前期冻品库存有所下降。此外，进口猪肉长期较国产便宜，对国产猪肉构成竞争压力，但商务部自6月17日启动对来自欧盟进口相关猪肉及猪副产品的反倾销立案调查，进口猪肉价格有所提高，预计后期猪肉进口量有所下降，对国产竞争压力减轻，有利于冻品库存的去化节奏。
　　整体来看，尽管目前处于消费淡季，但由于猪源供应偏紧及其他因素的影响，猪价在淡季出现反季节性上涨，屠宰企业的话语权较弱，盈利状况更为艰难。短期内，8月消费改善难度较大，屠宰企业的处境仍然不佳。预计到9月之后，随着需求逐渐回暖和猪价阶段性回落，屠宰企业的处境有望得到改善。


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