猪肉价格上行与股市表现的背离现象解析

　　自今年1月中旬以来，国内猪肉价格持续上涨，许多猪肉类上市公司因此实现了业绩的扭亏为盈。然而，尽管猪肉价格稳步上升，A股市场中的猪肉板块表现却并不理想，甚至龙头股“新五丰”的股价创下了五年半以来的新低。
　　根据农业农村部的数据显示，截至7月18日，全国生猪平均价格达到了18.90元/公斤，比前一周上涨2.1%，同比上涨33.0%。全国猪肉平均价格也达到了29.27元/公斤，比前一周上涨1.3%，同比上涨25.9%。截至7月26日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.22元/公斤，与7月19日的24.87元/公斤相比，上涨了1.4%。这些数据均创下了2023年以来的新高。
　　尽管猪肉价格持续上涨，但猪肉板块的股价并未因此受到实质性的刺激。据统计，猪肉指数自5月24日见顶以来已经连续下跌了7周。7月中旬虽有所反弹，但很快又跌回原形，本周跌幅高达4.49%，报收于1766.11点。特别是新五丰，本周最低跌至5.69元，创下了自2020年2月以来的新低。
　　对于猪肉价格上行与猪肉板块股价背离的现象，富鼎资管经济学家李维夏解释称，这主要是因为新一轮猪周期尚未形成。通常情况下，股价会提前反映基本面的变化，即股市被视为经济的‘晴雨表’。猪肉价格的上涨和猪企利润的改善并未带动猪肉板块股价上涨，这实质上说明下半年乃至更长时期内，猪肉价格不具备持续上涨的动力，这对猪企来说是不利的。此外，目前猪企之间的基本面差异也较大，大型猪企已经扭亏为盈，而规模较小的猪企如新五丰仍在亏损状态，无论从现实还是预期来看，都无法支撑股价走强。因此，对于投资者而言，短期内对猪肉价格和猪肉板块的表现不宜抱有过高期望。


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