猪肉龙头跌落谷底：实控人被刑拘、资金被查封，预重整能否救命？

10月23日，曾坐拥千万头级屠宰产能的ST龙大美食（股票简称：ST龙大）公告称，公司及多家子公司部分银行账户被冻结，累计1705.92万元资金受限，另有1930.67万元债权被查封。

这不是这家“养殖—屠宰—食品”全链条老牌企业第一次拉响警报。预重整、转债危   机、控股股东股权流拍、内控被否，早已把它推到悬崖边。

01 账户冻结、债权查封，纠纷面较广

据公告，ST龙大美食及聊城龙大肉食品、烟台龙大养殖、河南龙大龙牧、云南福照食品、莱州龙大养殖、潍坊振祥食品、安丘龙大养殖等子公司，因多起诉讼被申请财产保全，银行账户资金合计被冻结约1705.92万元。

纠纷类型覆盖建设工程施工合同、买卖合同、委托合同、劳动争议、租赁合同、土地承包经营权、承揽合同等，反映出企业与上下游、施工方及员工之间已累积较广泛的债权债务矛盾。此外，公司因与家家悦集团的买卖合同纠纷，还被查封价值约1930.67万元的债权资产。需注意，前者是银行账户资金被冻结，后者是债权资产被查封，并非同一性质。

02连续亏损，实控人被刑拘

业绩方面，2025年公司营收约100.19亿元，同比下滑8.83%；归母净利润约-7.36亿元。公司已连续三年（2023—2025年）亏损，2026年上半年仍亏损：营收37.99亿元，同比下滑23.64%；归母净利润-9683.43万元。

2026年4月30日，公司股票被实施其他风险警示，简称变更为“ST龙大”。5月11日，公司公告称，实控人戴学斌因涉嫌刑事犯罪被达州市公安局刑事拘留。截至2025年末，控股股东蓝润发展所持公司股份已全部被冻结，司法处置风险悬顶；公司资产负债率高达85.68%，货币资金仅2.30亿元，而有息负债超27亿元。

03“一体两翼”五年，食品业务仍未挑大梁

2021年，蓝润系主导公司战略重构，提出“一体两翼”：以预制菜为核心的食品为主体，屠宰和养殖为两翼，证券简称也从“龙大肉食”改为“龙大美食”。

但转型效果不及预期。2021—2023年，食品板块收入从15.42亿元增至22.23亿元，占总收入比重由7.90%升至16.69%，仍不到两成；2025年占比提到17.35%，收入却减少8.59%。屠宰业务仍占七成左右营收。利润端更承压：食品板块毛利率从2022年的12.96%降至2025年的6.92%；屠宰业务2023—2025年毛利率分别为-2.21%、2.25%、-0.74%。

04 国资代偿转债，预重整成关键

“龙大转债”发行规模9.50亿元，2026年7月13日到期。截至兑付日，未转股余额3.15亿元，对应本息3.63亿元。公司曾公告无法兑付，未转股占比达73.35%。7月17日，莱阳市国有企业莱阳恒基工程有限公司提供第三方代偿。

7月15日，双方签订《债务代偿及债权确认协议》，恒基工程向公司提供3.63亿元专项贷款，仅用于转债到期本息兑付，并形成等额代偿普通债权。7月9日，烟台市中级人民法院决定对公司启动预重整。截至7月30日，已有27家意向投资人完成重整投资人遴选报名。

国资代偿缓解了短期流动性压力，也为重整创造窗口。但真正的考验仍在重整方案：能否引入有资金、渠道或管理能力的产业投资人，能否稳住生产能力和客户资源，能否让食品业务真正扛起增长。国资代偿和预重整只是争取窗口期，重整方案能否落地、能否引入产业投资人，仍存在不确定性。（综合南方都市报、网络信息等。）

文章来源：猪好多网

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