猪价失守10元关口！行业亏损时长刷新历史最长纪录

中国养猪网数据显示，10月16日全国生猪（外三元）价格报9.88元/公斤，再度失守10元关口。被寄予厚望的中秋、国庆双节并未带来预期中的反弹——猪价自9月底10.06元/公斤短暂回升至10月6日的10.31元/公斤后便掉头向下，生猪市场呈现“旺季不旺”。

但二级市场却走出“反向”行情，10月19日早盘猪肉概念集体走强，圣农发展涨超6%，立华股份、天邦食品、天康生物、神农集团等跟涨。畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数涨1.25%。

业内人士分析认为，三重压力叠加，行业步入超长磨底期

其一，旺季不旺，消费端旺季弹性明显衰减。双节备货窗口猪价仅录得三日小幅回升便再度回落，农业农村部专家分析认为，当前生猪供给较为充裕，而终端消费阶段性下降，短期猪价或维持小幅震荡。猪粮比价亦持续低于6:1的盈亏平衡线，养殖端处于全面亏损状态。

其二，亏损时长刷新历史纪录，现金流压力逼近临界点。广发证券指出，9月全国生猪均价10.49元/公斤，行业累计亏损时间已达一年；另有机构测算，养殖行业现金流亏损周期已超8个月，刷新历史最长持续亏损纪录。中国银河证券数据显示，9月24日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-205.66元/头、-117.99元/头，亏损幅度较9月中旬进一步扩大。

其三，产能去化进入“深水区”，补栏意愿降至冰点。二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头、下降6.5%，相当于正常保有量的100.8%；财通证券数据显示，9月能繁母猪存栏环比再降0.86%，去化趋势延续。

价格信号更为直观，截至9月29日，7公斤断奶仔猪价格跌至118元/头，同比下跌44.3%，创年内新低并逼近2023年历史低点；50公斤二元母猪价格1295元/头，同比下跌18.5%；淘汰母猪价格7.39元/公斤，同比下跌13.7%。仔猪、母猪、淘母三线同跌，意味着养殖户不仅是在去产能，也显示养殖端或已停止为下一轮周期备货。

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