10月已经过半，生猪市场表现依旧萎靡。尤其国庆假期结束后，生猪行情明显承压，猪价出现断崖式回落。在供大于求的背景下，生猪市场走出超预期下跌行情，标猪均价已彻底跌破5元，进入4元区间。
生猪市场“旺季不旺”，猪价重心下移根据中国养猪网数据显示，截至10月14日，国内生猪市场颓势未改，全国外三元瘦肉型生猪出栏均价报9.98元/公斤，较昨日续跌0.12元/公斤，折合约4.99元/斤，价格重心已滑落至9月末水平之下。当前猪价与今年4月15日刷新的年内低点8.77元/公斤仅剩1.21元/公斤之遥，“旺季不旺”的疲态愈发突出。同比来看，较去年同期的18.12元/公斤大幅回落，降幅高达44.9%。
具体来看全国31个监测地区生猪报价仍以下跌为主，仅陕西、海南、西藏较昨日小幅上涨。价格区间继续拉大：西藏7.13元/公斤为全国最低，福建11.30元/公斤居首，广东11.29元/公斤紧随其后。与上周相比，多数地区跌幅集中在0.2—0.6元/公斤，其中黑龙江下跌0.66元/公斤，海南则逆势上涨0.70元/公斤。整体来看，猪价重心仍在下移，区域间价差较为明显。
节后需求回落叠加出栏计划增加，生猪价格缺乏反弹动力随着双节备货效应逐步退却，终端消费阶段性转弱，叠加冻品库存仍处高位，潜在出库压力尚未释放，多重利空共同施压，10月生猪价格预计延续承压格局。9月生猪市场已显露供大于求迹象，猪价震荡走低。虽然双节前备货对需求形成一定拉动，但供应端整体充裕，供强需弱格局难改，价格重心持续下移。进入10月，样本养殖企业出栏计划环比增加，而节日备货支撑消退，需求端短期回落，猪价缺乏反弹动力。供给增量是压制10月猪价的核心因素。9月部分规模场出栏计划未完全兑现，部分标猪被迫延后至10月释放，推动10月出栏计划量环比增加。同时，前期压栏导致中大猪存量偏多，三季度生猪交易均重连续上升，出栏体重增加带来的猪肉供应增量甚至超过出栏头数增长，进一步放大供给压力。需求端同样难言乐观。双节过后，旅游餐饮消费降温，居民鲜肉采购回归常态，屠宰企业订单明显减少。节后备货高峰期日均屠宰量明显下滑。屠企普遍以销定产，采购心态谨慎，对猪价形成直接压制。冻品库存则是另一重隐形压力。三季度冻品库容率虽持续下滑，但同比仍处高位。前期入库占用大量资金，仓储成本不断累积，贸易商存在出库诉求。一旦现货小幅反弹，冻品出库意愿可能增强，分流鲜肉需求，压制猪价反弹空间。三大猪企9月销售收入同比继续下降价格下行不仅体现在现货报价上，也反映在上市猪企的销售数据中。受猪价同比下跌影响三大猪企9月商品猪销售收入同比继续下降。销量方面，牧原股份与新希望的商品猪呈现“环比下滑、同比上升”的态势，温氏股份则表现为“环比增加、同比下降”。具体而言，9月份牧原股份出栏商品猪642.3万头，较上月下滑8.6%，较去年同期增长15.24%。同期，温氏股份销售肉猪（涵盖毛猪及鲜品）298.83万头，环比微增0.5%，同比回落10.13%。新希望商品猪销量为113.97万头，环比下降5.51%，同比则攀升8.94%。
销售收入方面，牧原股份和新希望的猪产品收入均呈现环比与同比双降的局面，温氏股份则环比上涨、同比走低。9月份，牧原股份实现商品猪销售收入85.2亿元，环比下滑7.9%，同比减少6.01%。温氏股份肉猪销售收入为40.56亿元，环比增长1%，同比下降18.47%。新希望商品猪销售收入录得13.82亿元，环比下降8.2%，同比缩减13.97%。可以看出，尽管三家企业销量环比、同比表现分化，但收入同比均出现下降，说明价格同比下跌是共同拖累。9月数据虽滞后于10月现货，但已初步反映价格下行对企业收入端的压力；进入10月后猪价进一步走低，行业收入端压力仍值得关注。短期展望：供需宽松格局难改，反弹空间受限从供给端看，春季仔猪补栏量仍处高位，养殖端可出栏猪源较为充足，10月生猪供应或环比增加。需求端则处于消费由淡季向旺季过渡的阶段，缺乏明显利好支撑，终端需求或环比回落。不过，10月下旬猪价跌至相对低位后，部分地区二次育肥入场积极性可能提升，短期补栏需求增加，或对行情形成阶段性提振。综合判断，10月生猪价格或震荡偏弱。进入11月，市场需求有望逐步回暖，大猪走货好转、价格上行，标猪价格也将获得支撑；同时，部分养殖户可能压栏增重，以待12月冬至前后出栏，11月供应或阶段性收紧，猪价存在上涨可能。
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