标肥价差持续走扩，猪价累计涨超 8%，还能涨吗？

近日，国内生猪市场，二师兄火力全开，猪价再次迎来强势上涨的行情！生猪市场供需边际逐步改善，而需求边际逐步向好，市场看涨预期先行下，养殖端抵触低价卖猪意愿转浓，国内生猪市场呈现显著上涨的局面。目前，标猪报价回升至11.13元/公斤，本轮上涨累计涨幅超8%，华东地区标猪报价即将涨超12元/公斤……

支撑猪价上涨的逻辑，个人认为大致如下：

其一，近期，国内标肥溢价水平持续走扩，7月下旬至8月中旬，市场肥标价差在0.95~0.98元/公斤。近期，肥标价差扩大至1.1~1.2元/公斤，西南部分地区，价差达到1.7~1.8元/公斤。肥猪市场溢价成交转强，中大猪供应持续紧张，推动了养殖端看涨的情绪！

其二，受肥标价差走扩，虽然，从供应结构来看，当前商品标猪供应宽松，中大猪供应略显紧张，生猪供应整体充裕！但是，受肥猪与标猪价差走扩，养殖端标猪减重出栏性价比降低，市场压栏增重意愿增加，且，立秋后北方天气转凉，猪场疫病压力减轻，生猪食欲改善，进一步支撑市场挺价惜售情绪，部分头部猪企存在明显借势拉涨卖猪的现象。同时，标肥价差走扩，市场对于远月肥猪供应紧张的预期较强，刺激阶段性社会面猪场二育积极性提升，进一步分流屠宰场猪源到场的水平。

其三，需求支撑转强！目前，猪肉消费逐步从淡季转向旺季，8月进入中下旬，月末，南北地区学生集中开学，食堂恢复采购！近期，各地谢师宴以及升学宴陆续增多，餐饮以及堂食团膳消费转强，居民饮食习惯也逐步变化，内销市场农村集市白条购销积极性有所提升，屠宰场订单量增多，开工率逐步增加！

由此分析，在供需变化下，生猪市场呈现高歌猛进的局面，市场看涨情绪不减，短期内，猪价或继续偏强运行！受屠宰场调价，预计，8月20日，外三元生猪报价在11.21元/公斤，南北市场延续大部偏强走势，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！