供应紧张局势升级，硫磺价格连创新高

本周期国际硫磺市场价格高位坚挺。

　　近期哈萨克斯坦硫磺供货减量，中东、俄罗斯货源持续紧缺，全球硫磺市场供应再度收缩，部分下游企业受高价原料拖累降负生产或停产，需求萎缩态势进一步加剧，但是当前硫磺缺口过大，短期内硫磺涨价趋势难以扭转。

　　2、国内硫磺市场综述：

　　图1 镇江港颗粒硫磺及中石化普光硫磺价格走势图

　　本周期港口硫磺市场价格强势上行。截至6月5日，镇江港颗粒硫磺价格8750元/吨，较5月29日上涨1330元/吨，涨幅17.92%。

　　卡塔尔、科威特6月硫磺官价在FOB805美元/吨，环比上涨40-65美元/吨，加之中东地缘局势仍存不确定性，霍尔木兹海峡封锁持续，进口资源依旧有限，港口库存持续去化，国内主力炼厂开启保障磷肥企业生产模式，暂停对非磷肥企业的资源供应，国内现货货源收紧预期再度升温，同时商户中有大量补货举措，电子盘面快速拉涨，持货商积极惜售挺市，港口硫磺市场价格强势上涨，不断刷新历史新高.

　　图2 国产硫磺均价走势图

　　本周期国产硫磺市场均价大幅上涨。截至6月5日，国产固体硫磺均价8064元/吨，较5月29日上涨672元/吨，涨幅9.09%;国产液体硫磺均价8006元/吨，较5月29日上涨538元/吨，涨幅7.21%本周期国产硫磺市场价格整体宽幅走高，幅度120-1900元/吨。

　　中东地缘局势反复，霍尔木兹海峡封锁持续，进口到货依旧有限，港口库存持续下降，加之“三桶油” 保供化肥措施全面落实，加剧供应紧张局势，化工企业外采量增加，市场情绪面向好，各区域硫磺价格大幅上涨。其中，华东、华中、华北、华南、山东、西南、西北地区主要炼厂多上调报价，幅度400-1900元/吨;东北地区炼厂稳价出货为主，零星上调，幅度120-250元/吨.

　　3、中国硫磺产量、进口情况及港口库存分析：

　　图3 国产硫磺周度产量走势图

　　本周期川东北气田一期装置停车，鑫泰石化供应减量，其他存量装置无明显变动，全国硫磺市场供应持续减量;截至6月4日，国内硫磺周度产量21.72万吨，环比上周减少0.4万吨.

　　图4 2025-2026年中国硫磺进口月度数据对比趋势图

　　2026年4月，中国硫磺进口量29.55万吨，同比下降72.39%;其中，4月进口数量前三的国家：伊朗、韩国、日本，分别占总量的21.11%、19.14%、13.66%。

　　2026年1-4月中国硫磺累计进口量184.71万吨，累计同比下降48.08%

　　图5 港口硫磺库存情况

　　本周期港口硫磺库存继续呈下降态势;截至6月5日，港口硫磺库存91.94万吨，环比上周减少6.81万吨，降幅6.90%

　　4、相关产品：

　　本周期硫磺下游相关产品环比上周上涨为主。其中，硫酸、磷酸一铵、磷酸二铵市场价格上涨，钛白粉、己内酰胺市场价格下跌

　　图6 下游相关产品产能利用率

　　本周期硫磺产业链产能利用率环比上周均有下降。

　　截至6月4日，硫酸行业产能利用率64.02%，环比上周下降0.54%;磷酸一铵行业产能利用率44.43%，环比上周下降0.10%;磷酸二铵行业产能利用率34.09%，环比上周下降2.38%;己内酰胺行业产能利用率69.48%，环比上周下降0.17%;钛白粉行业产能利用率74.59%，环比上周下降0.12%.

　　5、后市分析：

　　中东地缘局势仍存不确定性，霍尔木兹海峡通航依旧受阻，国内进口船期资源有限，港口库存有望继续下降，持货商待市心态乐观，短期商户若继续有补库操作，港口硫磺市场价格有望继续冲高;反之，港口硫磺市场价格高位整理。