猪周期还有多久？下半年才有真行情？深度分析当前猪价

2026年5月28日 星期四 农历四月十二 距离芒种还有8天

猪价低迷，已持续相当长一段时间。“每卖一头猪都在亏钱”成为不少养殖户的真实写照。

本轮猪价下行周期为何持续时间较长？走弱的主要原因是什么？未来猪价走势又将如何？

生猪价格波动有明显周期性，从低点涨至高位再回落到低点，称为“猪周期”，通常大概3年。

然而，本轮周期与以往有所不同。从2022年3月开始，全国生猪价格开始上涨，至2022年10月达到峰值，也是本轮周期最高点后，价格阶段性调整；2024年全国生猪价格再次开启一轮阶段性上涨，2024年8月达到本轮周期第二个波峰，之后下跌，当前仍处于“磨底期”。

与此同时，玉米等饲料价格持续处于高位，养殖成本不断增加，头均亏损超600元，猪粮比价处于一级预警区间。

此轮猪价低迷突破传统“猪周期”规律，根源在于供给端产能去化受阻、需求端结构回落、产业格局演变三个中长期力量的叠加共振。

一、看供给端，“减母猪未减肉”

国家统计局数据显示，截至2025年末，全国能繁母猪存栏量3961万头，虽较上一年减少116万头，同比下降2.9%，但仍为正常保有量的101.6%，高于此前设定的3900万头正常保有量。同时，行业PSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）近些年有了较大幅度的提升，养殖技术进步对冲了能繁母猪数量的减少，推动生猪产能长期处于高位。

二、看需求端，人均食用量下降，“旺季不旺”

当前，国民饮食习惯正在发生结构性变化，猪肉在居民肉类消费中的地位总体趋于下降。牛羊肉、禽肉、水产品的替代作用逐步增强，消费者餐桌上的选择更加多元化。

数据显示，我国猪肉占肉类消费比重从2018年的62%左右降到了2025年的58%左右。居民家庭人均猪肉消费量2025年为26.6公斤，同比下降5.4%，已是连续两年下降。

三、看产业格局，产能退得慢

行业正从传统的“散户主导”转向“规模化集中”阶段，头部养殖企业产业链完整、资金储备雄厚、抗亏损能力强，即便猪价跌破成本线，也能通过多种方式维持运营，导致能繁母猪存栏量长期居高不下，产能出清节奏被拉长。

四、看趋势，养殖户消费者有望双赢

2026年中央一号文件明确提出“强化生猪产能综合调控”。

4月2日，商务部对外宣布，为维护猪肉市场平稳运行，更好发挥中央储备调节作用，近期有关部门正在开展中央储备冻猪肉收储工作。公开信息显示，今年以来中央层面已进行多批次收储，其中1月13日轮换收储1.7万吨，1月15日轮换收储（西藏地区库点）800吨，3月4日收储1万吨，4月3日收储1万吨，5月14日轮换收储2万吨，5月27日轮换收储3万吨。

5月14日，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，综合考虑猪肉市场供需、生猪生产效率提升等因素，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右。

在业内人士看来，下调产能中枢、收紧预警区间，调控更主动，有助于去低效产能，推动供需适配，稳定市场及养殖户收益，以实现“养殖户有钱赚、消费者买得起”的双赢。

进入5月以来，猪价已经出现回稳的趋势。农业农村部相关专家分析认为，生猪产能综合调控效果正逐步显现。猪肉价格持平略跌，主要是“五一”假期后猪肉消费阶段性回落，供需保持基本平衡。

随着产能去化效果逐步显现，猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现“前低后高、窄幅波动”特征。

专家预测：按生产周期推算，产能调减效应将在下半年逐步显现。预计四季度去化成效集中显现，供给压力缓解，价格有望实现趋势性回升。

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