又一上市猪企危！6年连亏13.6亿，负债率近80%，短债缺口超1.2亿，控制权或将变更

从园林生态工程跨界养猪的天域生物，正深陷持续亏损与流动性不足两大困局。财报显示，截至2025年，天域生物归母净利润和扣非后净利润已连续六年亏损。今年一季度，公司亏损态势进一步加剧。受新旧业务全线承压的拖累，公司四大主业毛利率全线下滑，整体毛利率已转为-0.12%。

同时，天域生物负债率连年攀升，去年底已升至近80%，一年内的现金流与短债间的缺口已超过1.2亿元，而随着实控人被立案调查，此前4.65亿的定增资金搁置，相关股份也被冻结，若后续被强制执行，将影响到公司控制权。

被猪周期压垮的业绩，6年连亏13.6亿，毛利率转负

天域生物2017年上市，彼时还叫“天域生态”，最初的核心业务为园林景观工程，后逐步拓展至生态修复、水环境治理、市政园林建设等领域。等到2019年，由于债务管控、回款周期等影响，天域生物转向生猪养殖赛道，期望借那时的“养猪东风”打造第二增长曲线。

但随着近几年行业陷入猪周期的磨底下行期，养殖业务受到剧烈冲击，业绩波动明显。据财报显示，2020年至2025年，天域生物连续6年持续亏损共计约13.6亿元。

尤其是2025年起，行业集体陷入深度亏损，营业成本降幅有限，叠加因猪价下跌计提的生物资产减值损失大幅增加44.76%，天域生物生猪养殖业务的毛利率由上年同期的16.71%骤降至7.71%，并拖累该板块整体由盈转亏。

另一方面，公司原有业务也全面承压。园林生态工程业务被动收缩，其毛利率已降至-64.58%，且已连续多年处于负值区间；光伏新能源与红曲产品制造作为新兴业务，体量依然微小，并且毛利率也双双下滑。

四大主业务毛利率全面下滑的现实下，天域生物2025年的整体毛利率直接降到了-1.02%的负值，比起2019年转型前的毛利率骤降33个百分点。

一年内短债缺口超1.2亿，公司控制权或将变更

除了连年业绩亏损外，天域生物的债务压力也不容小觑。公司的负债率连年攀升，截至今年一季度，负债率已升至79.51%，离破80%只有一步之遥。

同时，截至去年末，天域生物持有的货币资金和交易性金融资产合计1.618亿元，而一年内待还的短期借款和一年内到期的非流动负债合计达2.843亿元，现金流无法覆盖短期债务，缺口已超过1.2亿元。

为缓解流动性危机，天域生物曾尝试在去年通过定增的方式募资4.65亿元，用于补充流动资金和偿还债务。但受到“宏观经济环境、资本市场环境变化”影响，该定增在2月突然宣告终止。

因此，公司不得不在4月，以“借钱”的形式，拟向实控人罗卫国及其控制的天域元申请总额不超过1.5亿元借款额度、拟向持股5%以上股东史东伟申请不超过1亿元借款额度，缓解流动性危机。

另外，年初公司实控人罗卫国涉嫌违规减持被证监会立案后火速辞职，他所持的1212.25万股公司股份被司法冻结，涉及金额约5905万元，目前案件还在执行中。

天域生物提醒，若后续上述被冻结、标记股份未得到妥善解决被强制执行，可能导致公司控股股东、实控人发生变更，影响到公司控制权稳定。

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