信号明确！1万吨收储落地！去产能+救市双管齐下，猪价拐点来了？

近期，生猪行业的寒意席卷全产业链，“猪肉价格进入过度下跌一级预警区间” 持续霸屏热搜，猪价跌破5元/斤、仔猪低价难售的现状牵动着千万从业者的心。从育肥猪到仔猪市场，亏损潮快速传导，而国家政策托底动作不断，资本市场也迎来微妙变化，生猪行业正站在产能出清与格局重塑的关键节点。

01 猪价创7年最低，跌至“白菜价”

生猪市场的低迷程度远超预期，国家发改委、农业农村部数据显示，3 月第 4 周全国生猪平均价格10.68元/公斤，创下2018年6月以来近7年新低，同比大跌 29.8%，持续处于过度下跌一级预警区间。3 月25日猪粮比价更是跌至4.23:1，远低于5.5:1 的盈亏平衡点，部分地区外三元生猪价格甚至低至9.4 元 / 公斤，对应猪肉价格跌破5元/斤。

供需失衡是此次猪价暴跌的核心原因，截至3月末，全国能繁母猪存栏仍达3890万头，虽较前期的3961万头有所下降，但仍高于3900万头的合理保有量，且远超 3650万头的政策红线，叠加春节后消费淡季需求断崖式下滑，供强需弱的格局彻底压垮猪价。

亏损成为行业常态，自繁自养养殖户每出栏一头猪亏损300-400元，外购仔猪育肥的养殖户亏损更是超500元。这场危机正快速向上游传导，仔猪市场迎来至暗时刻，7公斤断奶仔猪市场均价跌至200-220元/头，云南等产能集中地区甚至低至195元 / 头，而 2025年断奶仔猪成本约276元/头，2026年成本预计升至282.98元/头，意味着卖一头仔猪亏损超70元，“挥泪大甩卖” 成为行业真实写照。

仔猪市场的冷清还源于养殖户补栏信心的彻底崩塌，在养大肥猪都深度亏损的背景下，外购仔猪育肥稳亏不赚，叠加持续亏损导致的资金链枯竭，市场陷入 “价格越跌、补栏越少、价格再跌” 的恶性循环，从母猪、仔猪到育肥猪，生猪全产业链全面迈入亏损阶段。

02 政策密集出手托底，产能加速出清成共识

面对行业的深度低迷，国家层面的调控 “组合拳” 密集出台，成为市场最坚实的支撑。近期商务部、国家发展改革委、财政部已启动中央储备冻猪肉收储工作，地方也同步加码收储，商务部明确表示将继续密切关注市场行情，会同有关部门做好储备调控，保障市场平稳运行。

除了收储托底，产能调控成为政策核心方向。农业农村部已研究调减能繁母猪存栏目标，将 3650 万头设为能繁母猪保有量 “硬红线”，并对 16 家头部猪企实施年度生产备案制，要求企业上报出栏计划、母猪调整数量，杜绝随意扩产、压栏赌价行为，推动产能调控从 “软性指导” 向 “硬性约束” 过渡。

行业分析普遍认为，2026 年上半年将是生猪产能去化的关键窗口期。山西证券指出，行业整体降负债、修复资产负债表的任务尚未完成，持续的价格低迷将助力市场化去产能，今年或出现 2021 年以来第三次幅度明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望修复。卓创资讯则预测，3-6 月国内母猪产能将进入加速去化期，7-9 月转为缓慢去化，叠加饲料成本上半年震荡上涨的压力，高成本产能将加速出清。

03 市场现微妙信号，行业静待拐点到来

在行业整体悲观的氛围中，市场也出现了些许微妙的积极信号。4月2日收盘，中证农牧主题指数一度涨超1%，收涨 0.31%，巨星农牧、中牧股份、神农集团等生猪板块样本股涨幅显著，农牧ETF建信所跟踪指数的异动，反映出资本市场对政策托底和行业产能出清的积极预期。

国盛证券表示，尽管生猪报价触及9.46 元 /公斤，短期下行压力仍大，且饲料成本上行将让行业深度亏损成为定局，未来一个季度亏损几乎无可避免，但市场的核心逻辑依旧是亏损倒逼产能去化，现阶段值得关注亏损阶段的配置机会。

对于养殖户而言，清明前后被业内视为阶段性补栏窗口，此时补栏仔猪，育肥出栏时间恰好赶上中秋、国庆传统消费旺季，若届时猪价回暖，有望实现扭亏为盈。但在当前全行业悲观的情绪下，多数养殖户仍选择观望，不敢贸然行动。

从行业长期发展来看，此次深度亏损也将推动生猪养殖行业的格局重塑。散户因成本高、抗风险能力弱，正加速退出或转型，要么与规模场合作代养，要么联合抱团建成标准化养殖场；而头部规模场则不再拼出栏量，转而聚焦成本控制、养殖效率和防疫能力，预计到2026年底，年出栏500头以上的规模场出栏占比将突破 67%，行业将彻底进入规范化、规模化时代。

当下的生猪行业，正经历着阵痛式的产能出清，短期来看，供过于求的格局难以快速扭转，猪价仍将低位震荡，行业寒冬还将持续。但随着政策调控的持续发力和市场化产能去化的推进，供需格局将逐步改善。对于养殖户而言，严控产能、降本增效、谨慎补栏是熬过寒冬的关键，而整个行业也将在这场调整中，迎来新的发展拐点。

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