猪价迟迟不反弹真相：上市猪企母猪去化进度全梳理

生猪市场依旧深陷低价困局，养殖端持续深度亏损，市场共识早已明确：猪源供给过剩、产能偏高，是拖累猪价迟迟难反弹的核心原因。

为扭转产能过剩格局，相关部门多次召开生猪行业座谈会，约谈头部猪企，从严划定产能调控红线，推动行业去化。不少养殖户和市场参与者都心存疑问：政策施压之下，去产能到底有没有落到实处？各大上市猪企的能繁母猪存栏，究竟降到了什么水平？本文聚焦行业核心关切，梳理当前上市猪企能繁母猪去化的真实进展。

一、猪价深陷低谷，政策硬约束倒逼产能收缩

2026年以来，生猪价格持续低位运行，养殖成本居高不下，猪粮比跌破行业预警线，自繁自养、外购仔猪养殖模式均陷入普遍亏损，行业供大于求的格局十分突出。

据官方数据，2025年末全国能繁母猪存栏量为3961万头，仍高于行业合理产能区间。为加快产能出清，3月19日生猪行业专题会议释放明确信号，能繁母猪调控从柔性引导转为硬性约束，明确目标力争三季度全国能繁母猪存栏降至3650万头，以2025年末数据测算，全行业需去化超310万头，降幅接近8%。会议同时要求头部企业限期报备生产计划，4-6月进入集中去化攻坚期，未达标企业将面临严格监管，倒逼养殖主体落实减产。

二、去化进度：头部猪企带头减栏，企业举措各有不同

政策加码叠加行业亏损，多家上市猪企陆续开启能繁母猪调减，不同企业去化力度、实操举措差异明显，以下为部分上市猪企能繁母猪存栏调整的情况。

牧原股份：作为行业龙头，去化力度领跑全行业。2025年初至2026年1月底，公司能繁母猪存栏从362万头降至313万头，累计调减49万头，降幅达13.5%。具体操作上，公司批量淘汰低产、低效母猪，优化种群结构；同步停建124个在建猪场，暂停全部新增扩产项目，严控产能扩张，同时严控生猪出栏体重，贴合行业去化节奏。

温氏股份：稳步推进能繁母猪去化，去化节奏偏稳健。2025年末至2026年2月底，能繁母猪存栏从135万头降至128万头，调减7万头，降幅5.2%。公司主要淘汰老龄、低效母猪，适度精简种群规模，不盲目大幅砍减产能，同时优化繁育管理，提升母猪效率，维持产能平稳收缩。

新希望六和：同步收紧产能，调减力度适中。同期能繁母猪存栏从105万头降至98万头，调减7万头，降幅6.7%。公司暂停外购后备母猪，严控新增补栏，放缓在建猪场建设进度，暂缓新增产能落地，逐步压缩能繁母猪存栏规模。

傲农生物、中粮家佳康、德康农牧、神农集团：这类企业均跟随行业趋势调减产能，能繁母猪存栏降幅多集中在5%-7.3%。普遍采取淘汰低效母猪、暂停外延扩产、暂缓猪场改扩建、优化母猪群结构等措施，稳步落实产能调减。

除了主动去化的企业，业内也有少数上市猪企并未跟风减栏，选择维持现有产能甚至小幅逆势补栏。这类企业多依托自身现金流和成本管控优势，暂缓淘汰母猪、正常补充后备母猪，推进既定产能布局，并未跟随行业大幅砍减能繁母猪存栏。

三、去化不及预期，猪价拐点仍需等待实质出清

从当前数据来看，虽然多数上市猪企开启能繁母猪去化，但整体去化速度偏慢，距离3650万头的政策目标仍有不小差距，产能过剩的问题尚未得到根本性解决。

究其原因，一方面养殖行业规模化提升后，企业抗风险能力增强，即便长期亏损，也能通过精细化管理、资金周转维持生产，不会快速退出；另一方面，部分企业观望情绪浓厚，去化偏向保守，甚至有企业逆势布局，进一步延缓了行业整体去化节奏。

短期来看，生猪市场供给依旧充裕，猪源充足的格局未变，猪价仍将维持底部震荡，难以出现趋势性反转。只有当上市猪企能繁母猪去化持续推进，行业产能回归合理区间，生猪供需格局才能逐步改善，猪价才有望迎来真正的回暖。

四、后续走向：政策督导持续，去化仍是行业主旋律

接下来4-6月是政策划定的集中去化攻坚期，相关部门将加大监管督导力度，督促头部猪企落实产能调减目标。后续上市猪企能繁母猪去化是否提速、能否完成既定目标，将直接决定生猪市场何时走出低谷。

对于市场而言，无需过度纠结短期猪价波动，紧盯上市猪企能繁母猪存栏的变化，便是把握猪周期拐点的核心信号。只有行业完成实质性产能出清，生猪市场才能摆脱低价困局，回归合理盈利区间。

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