近期国内生猪市场在供应充裕与需求疲软的背景下，价格整体呈现“易跌难涨”的态势。尽管受养殖端惜售挺价及家庭消费回暖支撑，猪价出现短暂反弹，但市场供需矛盾仍存。后续猪价走势关键取决于季节性消费的兑现程度，若需求未能有效释放，价格仍将承压。
01 今日猪价呈现逆势上涨
在产销错配下，国内猪价“易跌难涨”，价格重心震荡走低，标猪均价再次降入“5元时代”！不过，此番猪价下降告一段落，最近两日，市场情绪略有偏强，猪价呈现逆势上涨的局面！
此番猪价“由跌转涨”，支撑猪价上涨的逻辑，个人认为如下：
其一，由于此前猪价重心下移，标猪跌至11.66元/公斤，国内生猪产业面陷入亏损的境地，市场抵触降价意愿转强，社会面猪场有惜售操作，国内主流头部猪企呈现一定挺价压栏的现象，供应压栏略有减轻，养殖端看涨情绪逐步转强；
其二，消费需求温和上涨，近期，气温下降，寒潮天气过后，南北地区气温偏低，内销市场居民家庭需求改善，下游市场白条购销积极性回升，主流屠宰场订单量增加，开工率小幅回升，需求对于猪价的支撑略显偏强！
尤其是，目前，距离南方腌腊周期临近，养殖端对于腌腊前景看涨信心转强，市场待价而沽的心态升温，多元养殖主体有缩量惜售的操作，生猪市场情绪逐步提升！
短暂市场或维持震荡走高的局面！
02 供应充裕VS需求疲软，猪价承压局面难改
近期，国内生猪市场再度陷入震荡偏弱格局。本轮猪价走弱是供应持续宽松与季节性消费推迟共同作用的结果。
一、供应压力持续高企，奠定猪价偏弱基调
从生猪生产规律看，能繁母猪的数量决定了约10个月后的生猪供应潜力。目前，能繁母猪存栏量持续高于正常水平，这意味着从今年下半年到明年上半年，市场上的生猪供应将非常充足。
除存栏基数较高之外，养殖环境的稳定也为生猪供应的顺利释放创造了条件。近期生猪养殖业没有发生大规模疫病，小猪存活率和成长效率较高，这进一步保证了中期生猪的稳定供应。另外，饲料销量的数据也印证了这一点：虽然预示远期产能的母猪料销量微降，但当前用于生猪育肥的饲料销量仍在增长，说明中短期的生猪供应压力依然很大。
综合来看，今年四季度至2026年上半年，国内生猪可出栏量预计保持充裕。在这种供应压力持续的背景下，猪价整体易跌难涨的格局难以根本性扭转。
二、消费启动延迟，被动累库加剧供需矛盾
除供应端的压力之外，季节性消费旺季的延后兑现也是导致当前猪价偏弱的重要因素。
01、腌腊需求启动延迟，消费承接力不足
受农历闰六月影响，2026年春节时间较晚，导致南方传统腌腊、灌肠需求的启动时间相应推迟。同时，目前南方地区气温虽有所回落，但仍未达到适宜大规模家庭腌腊的理想温度，这也直接决定了南方季节性消费增量难以如往年一样兑现。因此，尽管当前已临近11月下旬，但是消费的季节性增量仍未充分兑现，终端市场对生猪供应的吸纳能力有限，难以有效承接短期内的出栏压力。
02、出栏体重上升，被动累库现象显现
在消费不及预期的同时，养殖端出栏体重不降反升。根据数据显示，进入11月后，生猪出栏体重持续增加，较10月底累计上升0.79公斤／头。体重的增加与价格的偏弱并行，说明养殖端出现了“被动累库”现象。也就是说，尽管价格下跌，但出栏进度并未同步加快，导致生猪实质供应量在体重维度上持续积累。
这一现象的背后还有当前肥标猪价差仍处于相对高位、边际增重利润依然存在的客观原因。同时，部分养殖主体对春节前旺季猪价仍存期待，更愿意选择放缓出栏节奏，等待消费旺季启动后再加快卖猪节奏。也是现阶段“累库”现象出现的原因之一。
综上，当前猪价的偏弱震荡，是供应持续高位运行与消费节奏延迟共同作用的结果，而体重的增加进一步印证了供应压力的实质存在，也暗示后市阶段性出栏压力更大。
在这种情况下，需求增量的兑现程度将成为决定猪价走势的关键变量，市场的核心矛盾将从“供应主导”逐步转向“供需匹配”。具体而言，如果季节性消费增量能够有效释放，猪价仍有可能在旺季出现阶段性小幅反弹；若消费不及预期，则供需失衡进一步加剧，猪价将继续承压下探。
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