供应宽松VS腌腊预期，11月中下旬猪价是涨是跌？

在国内生猪市场，11月初，猪价重心回落，标猪报价触底11.92元/公斤后！随着立冬节气到来，市场对于猪价前景信心转强，养殖端缩量挺价心态下，猪价短暂止跌回暖，标猪报价涨至12.04元/公斤！

然而，此番猪价上涨“昙花一现”，最近几日，猪价再次转弱运行！截至目前，外三元瘦肉型标猪出栏均价跌至11.8元/公斤（5.9元/斤），猪价“再亮红灯”，标猪价格降入“5元时代”！从本周数据了解，机构调研，国内5.5-6月份，外购仔猪育肥亏损在121.8元/头，自繁自养头均亏损在63.93元/头，生猪养殖再次陷入普遍亏损的局面，养殖户处境尴尬，猪价“旺季不旺”的特征明显！

如今，11月渐入中下旬，南方腌腊高峰在即，那么，猪价前景如何，生猪市场能否迎来久违的“春天”，猪价能否“超跌大涨”，价格重返“7元时代”！对此，个人认为，腌腊在即，虽然，猪价支撑存在，但是，生猪市场实则“金玉其外败絮其中”，猪价仍面临多重压力！

众所周知，按照往年惯例，南方市场腌腊从11月中下旬启动至次年元月份，尤其是，冬至前后半个月时间，腌腊处于季节性高峰！不过，从今年反馈来看，目前，受南方降温不彻底，西南以华南等地，多地气温不适合启动腌腊，终端猪肉购销依然冷清，国内样本屠企开工率也偏低运行，截至目前，屠宰场开工率在33.61%，日均屠宰量偏低，屠企白条出厂存在难度，需求尚未处于明显的改善！其中，四川地区，11月13日规模以上样本屠企监测日均屠宰6693头，而去年同期，四川屠宰量达到了8443头，可惜，需求支撑尚未兑现！

目前，猪肉腌腊尚未启动，居民家庭购销增量有限，鲜品猪肉销量不佳，且，二次育肥缺乏入场操作，需求对于生猪市场实际影响有限！生猪市场执行产销博弈的结果，市场维持底部拉锯的走势！

在供应方面，基于母猪存栏影响10个月标猪出栏，虽然，2025年1月末，母猪存栏在4062万头，产能处于高位，受出栏盈利持续，头部猪企产能去化极为缓慢。且，主流机构调研国内头部以上猪企二季度新生仔猪环比增加，由于母猪存栏效率提升，主流观点认为国内生猪供应趋势宽松，26年二季度前产能仍处于较高水平！

从现状来看，机构调研显示，11月份，规模以上猪企出栏计划1390.47万头，环比下降2.54%！不过，由于10月，集团猪企出栏超计划，11月份出栏略有减少，但是，供应压力依然存在，机构调研日均出栏环比增加0.7%左右！

且，本月，养殖端出栏节奏偏慢，头部猪企受标肥价差存在，市场对于中大猪前景看涨，惜售心态偏强，社会面猪场有减量停价的操作！虽然，短暂养殖端出栏节奏偏慢，这对于猪价存在支撑，但是，产能后置担忧或将增加，生猪市场仍面临严峻的压力！

由此来看，在生猪市场，11月渐入中下旬，腌腊在即，国内标猪跌至5.9元/斤，虽然市场对于即将到来的腌腊高峰存在看涨的信心！但是，部分机构担忧，猪价或“旺季不旺”，腌腊前景不确定性较高，而，生猪以及猪肉供应增量却基本确定。生猪市场仍面临产销错配的压力，尤其是，前期二育集中入场，养殖户持续压栏增重，年末市场存在集中出栏冲量的现象，腌腊或难以支撑猪价大幅偏强，市场警惕后市中大猪踩踏出栏的风险！

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