当前国内生猪市场深陷“旺季不旺”的困局，猪价在跌破12元/公斤后于低位持续震荡。面对这一局面，行业巨头如罗牛山、天邦等正通过减租退租主动“瘦身”，神农集团、天康生物则纷纷搁置扩产计划，标志着全行业正从规模扩张转向以求生为核心的“降本增效”战略。短期来看，供应压力与疲软消费使市场基本面依然偏空；但长远而言，随着腌腊季临近与深跌后的扛价情绪升温，市场正加速产能出清，为下一轮周期复苏积蓄力量。
猪价跌破12元后市场静待转机
转眼就已经到11月中旬。回顾近期国内生猪市场，价格走势再度陷入“旺季不旺”的困局。数据显示，在传统消费旺季“金九银十”期间，猪价表现并不如预期，尤其在国庆、中秋双节过后，价格一度下探至11元/公斤，创下近四年来的新低。不过，进入十月中旬后，随着冷空气活动趋于频繁，气温逐步走低，标肥价差逐渐拉大，二次育肥需求有所增强，市场出现一定支撑，猪价也随之小幅回升，目前全国均价已回升至约12.62元/公斤。
可惜，由于供应压力不减，需求支撑转弱，市场二育信心不足，猪价再次跌破12元/公斤！近日，市场延续波动偏弱的走势，标猪均价降至11.8元/公斤！
从生猪供需格局来看，目前，市场看涨以及看跌情绪并存，但是，短期内，市场基本面略显偏空！
利好因素：
①、立冬节气过后，小雪节气在即，南北地区，气温也将逐步下降，天气转凉，这或将提振肉类消费，猪肉购销需求或将稳固回升！且，按照往年经验，每年11月末南方腌腊或将启动，这一句对猪价存在支撑；
②、由于需求前景乐观，市场对于中大猪需求旺盛，标肥猪价存在较差，这或将缓解养殖端出栏情绪，带动市场压栏增重的操作，且，部分地区，二育仍有逢低补栏标猪的现象，市场存在一定支撑！
利空因素：
①、消费需求实际不佳，虽然，季节性需求进入旺季，但是，最近几日，消费表现惨淡，主流屠宰场订单量不佳，开工率回落至33.6%，屠企对于猪源需求不佳，消费承接较差；
②、二育缺乏信心，受10个月前母猪存栏处于高位，二季度仔猪新生规模增加，主流观点认为，春节前供应存在过剩的局面，且，前期二育入场加剧了产能滞后的担忧，市场谨慎心态偏强！
③、养殖端出栏计划偏多，本月，虽然规模猪企出栏计划减少2.54%。但是，计划出栏水平仍高达1390.47万头，出栏计划较多！虽然，猪价下行，市场存在一定扛价心态，但是，月内，集团猪企出栏节奏缓慢，产能过剩压力不减！
由此来看，目前，生猪购销基本面偏空，猪价存在偏弱的压力！不过，由于生猪均价重心下移，养殖亏损压力再次增加，距离南方腌腊高峰在即，市场抵触降价的心态略有增加，此番猪价或有止跌的局面，北方多地恢复上涨！
又一猪企提前终止猪场租赁，已有多个巨头减租退租！
当市场在涨跌之间反复博弈时，持续低迷的猪价正将巨大的经营压力传导至每一个养殖主体，尤其是规模庞大的上市猪企。为了在行业“寒冬”中生存，一场以“降本止损”为核心的产能调整战役已经悄然打响。
01、为控制经营损失，罗牛山主动终止猪场租赁合同
11日，罗牛山董秘在互动平台上答复投资者时提到，公司旗下贵州农友公司因兴义猪场持续亏损，已提前终止兴义猪场租赁合同。
公司表示，主要是受贵州省生猪价格持续低迷等外部因素影响，该猪场自投入运营后持续亏损，为控制经营损失、避免长期亏损进一步扩大，公司依据原租赁合同中的特别约定，审慎作出终止合作的决策。该决策是在行业环境发生重大变化背景下，为最大限度保护公司与股东整体利益所采取的主动经营调整。
02、减租退租猪场，天邦多举措“回血”
9月份，天邦食品在投资者互动平台表示，2025年以来，公司已通过减租退租、设施优化改建等方式，有效提高了母猪场及育肥场的产能利用率，并已逐步反映在养殖成本中。
据悉，今年5月份，天邦食品就在业绩说明会上透露，天邦食品已基本完成山东区域产能调整工作。截至2025年一季度末，山东大区自建及租赁育肥场数量已降至10个，能繁母猪存栏量降至5.58万头。除了产能调整，公司还从人效、设施、养殖模式等几个方面来优化内部运营管理，推进养殖成绩改善。
03、扩产计划搁置，神农集团、天康生物调整战略重心
7月份，神农集团发布公告称，公司审议通过了《关于终止2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件的议案》。根据相关定增方案，神农集团合计募资2.9亿元，其中1.37亿元用于红河弥勒神农畜牧有限公司五山乡年出栏24万头优质仔猪扩繁基地建设项目。神农集团终止定增的理由，是市场环境变化。公司称，在综合考虑资本市场状况以及公司整体发展规划等因素，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，决定终止。
无独有偶，天康生物在今年3月份也有发布公告，宣布终止甘肃30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥项目。天康生物表示，该项目位于甘肃地区，继续实施项目，可能面临项目投资回报不达预期的风险。因此，综合考虑公司整体规划，为提高资金使用效率，公司拟终止该项目募集资金投入，相关资金已用于补充流动资金并重点支持核心主业发展的经营活动。后续，公司将持续通过升级现有设施、优化种猪品质、轻资产扩张策略等方式，提升生猪养殖效率。
从罗牛山的果断“退租”到天邦的减租“回血”，再到神农集团、天康生物主动搁置扩产计划，行业巨头的集体动向已清晰地表明：生猪行业正从过去依赖资本驱动的规模扩张，全面转向追求生存与盈利的质量竞争。在持续的低价洗礼下，“降本增效”与“现金为王”不再是口号，而是企业活下去的硬道理。这一轮深度的产能与资产调整，也预示着行业洗牌正在加速，为下一轮的周期复苏积蓄力量。
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