根据农业农村部监测全国能繁母猪存栏和卓创资讯对能繁母猪存栏量在200头以上规模企业能繁母猪数据推算，11-12月生猪理论供应量或连续增加。且12月腌腊旺季一般是大猪需求高峰期，养殖端也会选择在这期间集中出栏大体重猪源，12月供应量增幅或超过11月。但10月规模场前期放量出栏，猪价与散户价差较小，出栏压力较小，月度出栏进度较快，下旬部分养殖场选择将下月出栏计划提前至10月出栏，因此11月上旬养殖端出栏节奏或偏慢，11月中旬至12月底或逐步加快。而根据近7年屠宰量季节性走势分析，11-12月生猪屠宰量或呈逐步增量的走势，其中11月增幅较小，12月增幅较大。
11月份随着整体终端需求的增加，淘汰母猪需求量或跟随增加。而肥标价差或继续扩大，肥猪价格或上涨，淘汰母猪的替代性亦有所增强，进一步支撑淘汰母猪需求量的增加。此外，11月份生猪价格或环比上涨，对淘汰母猪价格有更为直接的带动租用。在二者的共同带动下，卓创资讯预计11月份淘汰母猪价格或环比上涨，具体走势或为先涨后跌再上涨。
据卓创资讯监测数据显示，截至10月第四周，样本企业二次育肥销量为47346头，较9月最后一周增加31406头。也是3-4月过后年内的第二轮补栏高峰期，结合社会多方调研数据，部分规模较大的二次育肥户已完成补栏，仅有部分中小规模育肥户仍在观望。而按照当前补栏体重和增重周期推算，压栏至150公斤，出栏节点或在11月下旬，而压栏至160-170公斤出栏节点或在12月中旬，二次育肥对市场影响随着时间的推移由利多转利空。
同时，随着养殖端规模化程度提升，集团公司出栏节奏会对市场交易心态起到风向标的带动作用。得益于1-5月外卖仔猪畅销，集团公司得以在持续压栏的情况下，年度的出栏进度完成较2023年和2024年略偏快。卓创资讯统计，截至9月，前7家集团公司年度出栏进度完成至73.78%，较2024年快1.27个百分点，较2023年快0.97个百分点。但9-10月仔猪补栏热度明显降温，仔猪走货迟缓，企业更多需要依赖加大商品猪出栏以冲刺年度出栏计划的完成，12月集中冲量的可能性很大。
华联期货分析，当前生猪产能依旧过剩，下游需求端疲软，二育短期的入场行为对猪价仅能起到“缓冲作用”，无法扭转全国生猪市场供增需弱的格局，养殖端整体进入全面亏损状态，市场情绪偏弱，短期生猪现货行情或延续弱势震荡。
国都期货认为，从成本端看，目前猪价或已接近底部区间。目前标肥价差扩大，吸引二育入场，一定程度缓解阶段性供应压力，但缺乏持续向上的有力驱动，预计反弹空间或有限，短期仍维持底部震荡。
卓创资讯预计，11-12月理论出栏量或逐步增加，且结合二次育肥出栏与上市公司年底冲量情况分析，11-12月供应端利空影响超过利多影响，但消费旺季屠宰端宰量仍有支撑，猪价跌回10月低点的可能性不大。未来猪价能否再破新高的支撑点在于消费。而消费端增量情况与猪价息息相关，结合实际情况预演推算，11-12月猪价再破新高可能性已不大，预计月均价或在11.5-12.5元/公斤范围内运行。
国投期货表示，随着二育入场补栏情绪的减弱，生猪现货价格出现阶段性触顶回落，生猪期货价格在本周一创下新低。一方面由于此前产能持续恢复，后期生猪出栏量仍处在增加过程中。另一方面，国庆后猪价反弹主要由于二育入场行为驱动，然而二育补栏将放大后期生猪出栏压力，加上今年生猪出栏平均体重处在近3年同期最高水平，后期二育出栏届时将进一步冲击现货市场，期货端提前交易后期潜在供应压力。历史上猪周期底部多呈现双底“W”型特征，10月猪价低点大概率为首次情绪性筑底，预计明年上半年猪价在供应压力持续和需求淡季背景下仍有较大概率构成二次探底。（来源：卓创资讯、同花顺期货通）
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