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进入5月，气温升高利空下游消费的同时，养殖端减重增量，供应短时大于需求，猪价降速加快。但在猪价加速下滑的同时，并未刺激二次育肥积极补栏，市场支撑点缺失。

2024年，25家猪企获近50亿元政府补助，资源向头部高度集中：牧原股份独揽30.96亿元，占比超60%，尾部15家企业分羹不足10%。2025年4月，17家猪企销量同比激增23.88%，牧原股份以657.3万头销量领跑，正邦科技销量增速达235.93%居首，但傲农生物等企业销量同比下滑，行业马太效应持续凸显。

二次育肥谨慎入场，养殖端减重出栏！6月猪价走向何方？

进入5月，气温升高利空下游消费的同时，养殖端减重增量，供应短时大于需求，猪价降速加快。但在猪价加速下滑的同时，并未刺激二次育肥积极补栏，市场支撑点缺失。未来一个月按照肥标价差历史规律分析，或处于低位震荡走势，不利于二次育肥大量入场。且养殖端减重或继续，需求端宰量季节性回落，供大于求影响下，预计6月国内生猪月均价或环比微跌，月内趋势前低后高。

下旬猪价开启降价通道，但降价难推动二次育肥补栏

将1月至今样本企业二次育肥补栏量与生猪周均价对比不难发现，虽然与往年相比，2025年二次育肥呈现分散补栏的特点，但在2月上中旬和3月下旬4月上旬随着养殖端月末集中出栏导致猪价短时小幅回落过程中，二次育肥补栏积极性均伴随小幅度提升，样本企业补栏量小幅增加。而进入5月下旬，随着养殖端减重增量，但恰逢下游消费低迷导致屠宰端消化有限，供大于求导致猪价出现明显下滑，但二次育肥补栏量保持下滑走势，补栏热度有限，对猪价支撑力度不大，为何本轮降价难以刺激二次育肥入场？

肥标价差仍在下滑，5月下旬至6月二次育肥或入场谨慎

近期猪价下滑的过程中，肥标差亦呈现连续下滑走势。监测显示，截至20日，全国肥标价差为0.04元/斤，且河南、江苏和山东等中部地区已倒挂。2025年初始肥标价差高位开启，开始下滑时间点在2月下旬到3月初，且3月开始降速明显加快，与往年走势基本类似。

按照往年走势预判，5-6月肥标价差或以跌后震荡为主，而当前补栏120公斤左右标猪，40-50天育肥周期后，出栏时间在6月末到7月中旬，期间肥标价差保持低位，大猪价格优势缺失，5月下旬至6月上旬二次育肥补栏积极性或有限。6月中旬过后随着猪价跌至低位，可能刺激二次育肥少量补栏。

最高30亿！25家猪企共获近50亿元政府补助！上市猪企4月销量涨超23% ！

25家猪企共获近50亿元政府补助！最高一家企业补贴超30亿！

相关数据表明，25家猪企在2024年共计获得近50亿元的政策扶持资金。虽然25家猪企2024年共计获得了近50亿元的政策扶持资金，但仔细分析后能发现，补贴资源呈现出明显的“向头部集中”态势。

在补助额破亿的企业中，有牧原股份、温氏股份、大北农、新五丰、新希望、海大集团等企业，获得的补助额占总补助额的近85%。但尾部15家企业的补助总额占比不足10%，呈现出严重的两极分化现象。

从具体企业补贴金额来看，牧原股份以30.96亿元补助，占据总补贴额逾60%的份额，远远超过其他企业。排名第二的温氏股份获得3.06亿元补贴，大北农以2.73亿元位列第三，它们已经和第一有了超10倍的差距。

处于第二梯队的华统股份、顺鑫农业等8家企业，补助额在5000万元至1亿元之间，占总补助额的10%左右；第三梯队的湘佳股份、罗牛山等9家企业，补助额在1000万元至5000万元不等，约占总补助额的4%。而位于第四梯队的正邦科技仅获得641万元，正虹科技更是只有62万元，与头部的差距极为悬殊。

来源：综合自卓创资讯、企业公告、新华社经等