小麦市场逆袭涨价，采购直逼1.28元/斤！

近期中国小麦市场呈现价格上涨趋势，主要体现为中储粮采购溢价成交、销售成交率走高及市场活跃度提升。然而，分析指出，此轮涨价并非由实质性需求驱动，而是受市场情绪主导，具体原因有三：

一是玉米涨价情绪传导。玉米与小麦长期互为替代品，近期玉米因政策支持和深加工提价而走强，带动小麦看涨预期升温。二是豆粕上涨拉动麸皮需求。豆粕价格短期飙升促使饲料企业增加麸皮采购以平衡成本，而麸皮作为面粉加工副产品，其涨价间接支撑小麦价格。三是进口小麦供应缩减。中国推迟近60万吨进口小麦到港并转卖部分至东南亚，进口量下降缓解了供应压力，进一步刺激市场看涨情绪。

但需警惕潜在风险：国内小麦供应仍较宽松，去年丰收导致结转余粮较多，叠加年后春耕变现需求，供应压力尚未完全释放；需求端面粉作为刚需稳定，而饲用需求受玉米价格波动影响较大，长期支撑有限。此外，各级轮换小麦即将投放市场，未来供应压力或再度凸显。当前高价成交多与地域、品质等特殊因素相关，不具备普遍代表性。

小麦市场的核心风险在于国内供需矛盾，需理性看待情绪驱动的短期涨势，避免过度乐观。