三季度生猪行业供需缓慢修复 猪价大概率维持低位震荡
本文深度解析当前猪周期所处阶段：自2024年10月启动的新一轮周期已进入产能去化初期（2025年7月起），但去化幅度仅3.41%（截至2026年3月），显著低于前两轮（39.40%、6.67%）。核心原因在于养殖技术迭代驱动PSY（25.10头）与MSY（21.52头）十年提升30%-40%，隐性产能持续释放，对冲显性去化效果。叠加惜淘情绪浓厚、出栏体重仍处高位等特征，判断本轮去化将呈‘温和、缓慢、长期’态势，预计2026年三季度延续去化但难现价格拐点，行业将持续底部震荡调整。
