顶层政策定调，行业调控意义深远
7月30日，中共中央政治局召开经济工作会议，针对下半年“三农”工作及农畜产业发展作出重要部署，明确提出要持续稳定生猪等农畜产品生产与市场价格、健全农民增收长效机制。本次高层会议再度聚焦生猪行业，延续并升级年内政策调控导向，为下半年生猪产业平稳健康发展划定核心基调，是行业阶段性调整的重要政策指引。
本次政策定调具备极强的宏观指导性与现实必要性。猪肉作为我国居民核心动物性蛋白消费品，其产能供给与价格波动直接关联民生保障，是稳住居民消费物价、保障民生基本盘的关键环节。生猪市场价格大幅波动，将直接影响居民生活成本与消费体验，稳定生猪产业运行，是夯实民生保障、稳定消费市场的基础举措。
从宏观经济层面来看，生猪产业链覆盖饲料生产、畜禽养殖、屠宰加工、冷链流通、终端销售等多个核心环节，产业体量庞大、关联产业众多，是国民经济的重要基础性产业。行业持续低迷将直接导致养殖主体营收收缩、产能收缩，进而向上传导至饲料、兽药等上游产业，向下影响加工流通行业，引发产业链连锁波动，甚至对乡村就业、农业经济增长形成制约。此次高层精准定调，通过稳生产、稳价格、促增收的系统化部署，能够有效对冲行业下行压力，保障全产业链平稳运行，夯实宏观经济平稳运行的农业基础，充分体现了政策调控的前瞻性、系统性与全局性。基于当前行业运行现状，本轮精准调控的落地具备极强的针对性与紧迫性。
行业深陷周期底部，全产业链承压运行
当前国内生猪行业持续处于周期底部，猪价跌至近十年低位，行业整体景气度大幅走弱。数据显示，截至7月31日，全国外三元生猪均价回落至10.29元/公斤，跌破7月初阶段性回暖后的价格水平，行业低价运行态势持续加剧，市场整体承压特征显著。
持续的低价行情导致养殖主体普遍陷入亏损困境，行业盈利格局持续恶化。从养殖模式来看，自繁自养模式单头生猪亏损峰值超300元，外购仔猪养殖模式亏损幅度更高，经营压力持续攀升。中小散户因资金实力薄弱、抗风险能力不足，长期亏损下现金流承压，大量主体主动清栏退养，行业出清速度加快。规模化上市猪企同样未能规避周期风险，行业龙头业绩大幅承压，其中牧原股份2026年上半年预亏57亿至67亿元，新希望、天邦食品等头部农牧企业同步由盈转亏。据行业统计，15家上市猪企上半年合计预亏损超150亿元，行业整体陷入深度亏损阶段。
猪价下行压力沿产业链层层传导，上下游产业均受到明显冲击。上游饲料行业受养殖端存栏收缩影响，市场需求持续走弱，中小饲料企业订单量同比普遍下滑超20%，行业呈现产能过剩、库存积压格局，部分中小型企业面临经营困境。下游屠宰加工环节虽原材料成本有所回落，但终端消费需求疲软、行业冻品库存高企，大幅压缩了企业盈利空间。为突破经营瓶颈，多数屠宰加工企业加速布局预制菜、卤制熟食等深加工赛道，通过产品多元化布局缓解主业经营压力。
从市场供需维度来看，持续的低价行情进一步加剧了行业供需结构性矛盾。短期低价虽降低了居民猪肉消费成本，但长期低价将持续压制养殖主体扩产意愿，加速行业产能被动出清。若产能过度收缩，未来猪肉市场供给将出现阶段性缺口，进而引发价格报复性反弹，不利于民生消费与市场物价稳定。综上，稳定生猪产能、平抑价格大幅波动，是当前化解行业困境、稳定产业链供应链、保障民生与宏观经济平稳运行的核心要务。针对行业周期底部困境，国家层面持续优化调控政策，实现精准施策、靶向调控。
政策持续迭代升级，调控体系全面完善
对比今年4月与7月两次中共中央政治局会议相关部署，可清晰看到生猪行业调控政策持续迭代、维度持续拓宽、目标持续深化。4月会议提出“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”，7月会议进一步升级为“稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收”，政策导向实现实质性升级。
在调控覆盖范围上，政策表述由“农产品”升级为“农畜产品”，覆盖品类从单一生猪拓展至猪、牛、羊、家禽等全品类养殖产业，调控覆盖面显著拓宽。这一调整标志着产业调控从单点治理转向全品类、系统化统筹，能够有效统筹各类农畜产品产能供给与价格平稳，保障国内肉类消费供给多元化、均衡化，筑牢农业民生保障体系。
在调控核心维度上，政策由单一“稳价格”升级为“稳生产、稳价格、促增收”三位一体调控体系，实现了从被动应对价格波动到主动统筹产业发展的转变。产能稳定是价格平稳的核心基础，通过常态化产能调控锁定合理养殖规模，能够从供给端平抑市场供需错配风险，从根源上杜绝猪价大幅涨跌。而“促进农民稳定增收”首次纳入高层经济部署，明确了产业调控的民生落脚点，通过保障养殖主体合理收益，稳定行业养殖积极性，构建“产能稳定—价格平稳—主体增收”的产业良性循环机制。
本次政策体系升级具备多重战略意义。宏观层面，可有效稳定居民消费成本，规避农畜产品价格大幅波动引发的物价波动风险，助力宏观经济平稳运行。产业层面，能够引导行业资源优化配置，化解产能过剩、无序竞争等行业痛点，推动生猪产业规范化、可持续发展。民生层面，切实保障养殖农户生产收益，夯实乡村产业发展基础，助力乡村振兴战略落地。在顶层政策指引下，全国各省市迅速落地配套措施，全面推进生猪产能优化调控工作。
各地落地调控政策，产能优化有序推进
依托农业农村部修订发布的《生猪产能综合调控实施方案》，全国生猪合理能繁母猪保有量由3900万头下调至3750万头，全国范围内开启精准化产能去化工作。行业数据显示，截至2026年上半年末，全国能繁母猪存栏量较2025年末减少211万头，降至3780万头，产能调减力度持续加大。目前行业存栏量较调控目标仍存在30万头缺口，后续产能优化任务仍需持续推进。
目前全国已有16个省份出台专项产能调减方案或完成调控计划备案，成为全国产能优化的核心主体。其中湖南省调减力度居全国首位，能繁母猪保有量由345万头调减至317万头，累计调减28万头。大规模产能优化推动区域养殖结构深度调整，倒逼当地养殖主体淘汰低效产能、优化种群结构、摒弃粗放扩产模式，推动产业向高效化、精细化转型。
山东省作为生猪养殖核心大省，产能调控成效突出，能繁母猪存栏量由266万头调减至248万头，累计调减近18万头。作为北方生猪供给核心区域，山东的产能优化对全国供需格局形成重要影响。产能有序去化有效缓解了区域供给过剩压力，同时倒逼中小型养殖主体加速技术升级、提升养殖效率，推动区域生猪产业规模化、标准化水平持续提升。
福建、广东、上海、江西、浙江等省市调减规模相对温和，产能调减区间维持在1-10万头。此类地区经济发达、消费市场活跃，产能微调在稳定区域供给的同时，有效缓解了市场供需失衡压力，适度修复区域猪价。价格小幅回升既改善了当地养殖主体盈利状况，也推动行业从重规模扩张转向重品质、提效益的高质量发展模式。
河南、四川等全国生猪主产大省未公布具体调减数值，均结合区域存栏基数完成国家层面产能调控备案，并配套落地专项管控政策。其中河南省依托财政补贴政策，引导养殖主体淘汰低效母猪、更新优良品种、升级养殖设备，全面提升养殖标准化水平。四川省聚焦市场监管优化，规范养殖、交易、流通全链条秩序，保障区域生猪产业平稳运行，夯实全国猪肉供给基本盘。
全国各区域产能有序优化，将持续重塑行业供需格局。从供给端来看，能繁母猪存栏稳步去化，将通过产能传导机制，逐步降低后续生猪出栏规模，持续缓解市场供给过剩压力，推动供需格局回归均衡。从需求端来看，市场价格理性修复将引导消费行为趋于稳定，同时推动行业加速提质升级，倒逼产业淘汰落后产能、优化产品结构，为行业长期健康发展奠定基础。现阶段产能调控持续推进，但行业仍面临多重现实挑战。
市场供需仍存失衡，行业调整挑战突出
在政策持续调控、各地稳步去产能的背景下，国内生猪市场仍处于底部磨底阶段，行业调整压力尚未完全释放。数据显示，7月31日全国外三元生猪均价回落至10.29元/公斤，跌破7月初阶段性反弹价位，养殖端亏损压力再度加剧，行业经营困境持续凸显。
农业农村部公开表态明确，当前生猪市场供给总体充裕，供强需弱的核心格局尚未发生根本性改变。从供给端核心逻辑来看，尽管能繁母猪产能持续收缩，但前期行业快速扩张形成的产能惯性持续释放，生猪月度出栏量维持高位，市场供给总量依旧过剩，是压制猪价回暖的核心因素。多数养殖主体为摊薄固定成本、缓解资金压力，维持常态化出栏节奏，进一步加剧了市场供给过剩格局。
需求端持续疲软进一步放大行业供需矛盾。一方面，居民饮食结构持续优化，牛羊肉、禽肉等肉类替代品消费占比稳步提升，猪肉消费刚需占比缓慢下行；另一方面，消费市场复苏节奏放缓，居民消费意愿趋于谨慎，终端猪肉消费增量有限，行业需求增长乏力，难以对冲高位供给带来的市场压力。
供需结构失衡导致下半年猪价走势存在较强不确定性。若各省市未能按期完成9月底产能调减目标，行业供给过剩格局将持续延续，猪价大概率维持低位震荡，养殖端亏损格局难以扭转，中小养殖主体出清节奏将进一步加快，行业集中度有望持续提升。若产能调控目标顺利落地，行业供需格局将逐步修复，但价格回暖节奏、上涨空间仍将受制于消费复苏力度、替代品价格、疫病防控等多重变量，行情修复具备渐进性特征。
同时，产能调控落地过程仍存在实操难点。部分养殖主体对远期市场预期分歧较大，存在过度去产能或观望惜减等两极行为，不利于行业产能平稳优化。大型规模化养殖企业凭借资金、技术、产能优势，调控落地积极性相对偏弱，一定程度上影响全国产能去化整体效率，行业调控仍需持续督导、精准落地。多重因素交织下，本轮政策调控对行业全链条、资本市场形成深远影响。
多维政策影响解读，产业资本双向赋能
本次高层政策定调具备极强的行业指引性与市场赋能性，从实体养殖、期货市场、二级市场等多个维度，对生猪产业链及资本市场形成系统性、深层次影响。
实体养殖层面，政策托底有效遏制了行业恶性低价竞争态势，为养殖主体锁定合理盈利区间，规避行业系统性出清风险。在政策明确的稳发展导向下，养殖主体经营预期持续修复，无序抛售、盲目扩产等非理性行为显著减少，行业经营重心转向提质增效、优化结构。同时，冻猪肉收储等常态化调控工具精准落地，有效对冲极端低价风险，保障养殖企业持续经营能力，维护生猪产业供应链稳定，为行业有序出清、转型升级创造平稳环境。
生猪期货市场层面，顶层政策定调彻底改变了市场单边交易逻辑。此前市场依托供给充裕、消费淡季等基本面，形成持续做空的交易逻辑，期货价格持续承压。随着稳生产、稳价格的政策底线明确，市场资金充分权衡政策干预风险，单边做空逻辑彻底瓦解。政策托底有效锁定市场价格底部，压缩价格深度下行空间，市场整体呈现底部震荡、估值修复的格局，市场交易理性度与稳定性显著提升。
A股养殖板块迎来预期修复窗口期，市场估值体系持续优化。长期低价亏损导致养殖板块估值持续承压，市场投资者信心不足、板块走势震荡疲软。高层政策的强力加持，有效修复了行业中长期发展预期，打破市场悲观情绪。整体来看，板块难以出现短期单边暴涨行情，底部波段修复将成为主流趋势。当前市场资金重点跟踪两大核心指标：能繁母猪产能去化进度、下半年秋冬消费复苏力度，二者形成共振将成为支撑养殖板块趋势性行情的核心动力。基于政策与市场现状，行业未来发展需理性研判、科学布局。
理性研判行业趋势，长期稳健发展可期
市场需理性看待本轮政策催化，杜绝极端化、情绪化判断。本次政策调控的核心目标是平抑行业周期大幅波动、构建平稳有序的产业发展环境，并非短期强行拉升猪价、干预市场合理定价。政策落地见效、行业供需修复均需要一定周期，短期难以出现趋势性大幅涨价行情，市场需立足中长期维度研判行业走势。
产能出清具备显著的渐进性、滞后性特征。当前能繁母猪产能虽持续回落，但前期产能扩张的惯性仍在持续释放，市场整体供给依旧充裕。从能繁母猪产能去化到商品猪出栏量收缩，存在6个月以上的传导周期，短期市场供给压力难以快速缓解，猪价底部震荡格局仍将延续。养殖主体需持续优化养殖结构、严控养殖成本、理性调控产能，适配行业长期调整节奏。
行业行情呈现鲜明的季节性分化特征，全年行情核心看点集中在四季度。中秋、冬季腌腊、春节前置备货等需求旺季，是全年猪肉消费的核心支撑，也是行业供需修复、价格回暖的关键窗口期。夏季消费淡季需求疲软，即便有政策托底，猪价也难以突破供需基本面约束。养殖主体与投资者需精准把握季节性供需规律，合理规划生产出栏与投资布局。
中长期来看，在系统化政策调控护航下，生猪行业将逐步走出周期底部，迈入平稳高质量发展阶段。随着9月底产能调控目标落地，行业供需格局将持续优化，猪价将逐步回归合理盈利区间，养殖主体盈利水平稳步修复。同时，常态化产能调控机制将倒逼行业加速规模化、集约化、智能化升级，淘汰落后低效产能，提升产业抗周期、抗风险能力。未来生猪产业链将持续完善上下游协同发展体系，依托技术升级、结构优化、政策护航，实现产业稳健、可持续发展。
免责声明
4月7日晚间，大湖股份发布2025年年报，在扭亏为盈的基础上，公司经营活动产生的现金流量净额大增，实现了有质量的增长。
2025年，大湖股份实现营业收入约9.2亿元；归属于上市公司股东的净利润约为506万元，相比上年度约7700万元亏损实现扭亏为盈；同时，经营活动产生的现金流量净额约2.18亿元，同比大增223.18%。
作为科技赋能的关键落子，大湖股份于2026年1月收购智康机器人，卡位康复机器人新蓝海，由此进一步确立“健康医疗+健康产品”的双主业格局。
聚焦核心板块，实现扭亏为盈
大湖股份业务紧紧围绕“健康医疗+健康产品”两大核心板块开展，板块一是以康复、护理为主的健康医疗产业；板块二是健康产品的生产与销售，涵盖水产品加工和销售、水面放养与销售、白酒产品生产与销售、保健品等产品的销售。2025年，公司以医疗服务和消费产品为主的核心产业协同发展，发展势头稳中有进。
在健康医疗板块，大湖股份主要以子公司东方华康为运营、投资管理平台，通过轻资产规模化布局实体民营医疗机构，专注投入康复、护理特色专科。公司通过并购、新设的投资方式注入的已实际运营的医疗机构有7家，主要集中在经济发达的长三角地区。
2025年，大湖股份医疗服务实现营业收入约3.83亿元，整个医疗分部实现净利润3935.41万元，同比扭亏为盈，医院精细化管理效益显著。其中，东方华康合并层面实现净利润7065.31万元，同比增长52.08%，旗下杭州两家医院同比减亏2398.51万元。
据悉，东方华康自2020年至今均处于盈利状态（合并口径），业绩承诺期内累计实现的净利润约为2.4亿元，且其下属康复护理医院已经形成成熟、稳定的医院运营管理模式。不过，受区域医保支付政策相关变化影响，其业绩承诺累计完成率为98.15%。按照业绩补偿方案，大湖股份持有东方华康的比例将由60%增加至61.1103%，公司无需再另行支付股权转让款。
报告期内，大湖股份通过实施各项举措加快货款回笼，使得报告期期末应收款项余额较期初大幅下降，导致报告期计提信用减值损失同比减少；此外，报告期资产减值损失同比大幅减少。
产业结构持续优化升级
近年来，大湖股份改革动作频频。从水产养殖产业延伸至水产加工业、到收购东方华康布局康复护理医疗产业、再到陆续剥离不良亏损资产，都是大湖股份升级传统产业链、转型大健康产业的战略举措。
年报显示，大湖股份产业结构不断优化升级，逐步从传统的农业企业转型为集健康医疗、健康产品产业为双轮驱动的现代化创新企业。2025年，大湖股份康复护理医疗产业的收入占比达到42.35%；水产加工品的收入占比达到31.31%；水面放养业务的收入占比为16.75%，其中大水面养殖的淡水鱼销售占比从以前的主业降至7.10%；白酒产品的收入占比为8.89%。
在水产预制品销售方面，大湖股份继续深化与大型商超的合作，小龙虾系列产品、白对虾系列产品、花雕熟醉蟹、阳澄湖鲜活闸蟹等热卖产品进一步深度渗透至沃尔玛山姆、天虹、Ole等头部商超在全国各地的区域市场，水产预制品的市场份额持续提升，其中小龙虾系列产品实现1.92亿元销售额，同比增长15%。
在经营质量稳步提升、产业结构持续升级的背景下，大湖股份控股股东增持公司股份，展现了其对公司长远发展的坚定信心。
公告显示，大湖股份控股股东西藏泓杉自2025年1月22日至2025年9月12日使用专项贷款资金和自有资金合计1.5亿元，累计增持公司股份约3057万股，持股比例由21.7421%增加至28.0949%。
收购智康机器人，拓展智慧康复领域
近年来，大湖股份持续加强科技赋能。
2025年3月，大湖股份与子公司东方华康共同投资设立上海筷智医疗科技有限公司，其中公司持股比例为80%，东方华康持股比例为20%。
年报显示，2026年1月，大湖股份与子公司东方华康通过收购及增资“两步走”，分别最终直接持有智康机器人42%、10%股权。
据了解，智康机器人产品覆盖医用、家用两大板块，首期推出五大产品，具备全周期、多场景、多模态训练能力，可覆盖床旁、训练大厅到居家康复等全场景。目前，智康机器人已取得二类医疗器械注册证，并获得授权专利6项，涉及硬件、软件、机器人算法、康复方法等。
据悉，未来，大湖股份旗下东方华康将加速推动智康上肢康复机器人在旗下各机构的规模化落地与深度应用，持续完善 “医疗 - 康复 - 护理 - 智能设备”全链条生态体系。同时，大湖股份还将布局医疗器械销售，推动智康机器人走进更多医疗机构、社区与家庭。
本文来源：中共中央政治局会议公开通报、农业农村部、国家发改委等综合整理，转载请注明出处，如涉嫌侵犯您的著作权，请联系我们删除，谢谢！
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