丰产施压叠加收割延迟 巴西大豆价跌、农户惜售

       外媒 3 月 1 日消息，受创纪录大豆收成预期影响，巴西大豆价格承压下行，但农户普遍惜售，叠加收割进度偏慢、物流受阻等因素，国内市场交易清淡。

       截至 2 月 27 日，帕拉纳瓜港口大豆报价为每 60 公斤袋 126.83 雷亚尔，较一周前下跌 1.29%，较 2025 年底跌幅达 10.06%。尽管当周芝加哥 5 月大豆期货上涨 1.52%，但外盘走强并未有效带动巴西国内价格。

       回顾近年走势，2025 年巴西大豆价格上涨 1.13%，为三年来首次上涨，主要得益于对华需求强劲，抵消了供应压力；2024 年、2023 年价格则分别下跌 2.2%、22.7%。

       2026 年 2 月，巴西大豆现货市场持续低迷，成交清淡，价格以稳偏弱运行。虽然芝加哥大豆期价当月大涨 8.7%，但受出口溢价回落、雷亚尔汇率走弱影响，外盘涨幅难以传导至国内。多数农户优先推进收割，放缓销售节奏，等待更好价位。

       市场同时关注中美贸易新协议预期带来的投机上涨，以及美国生物柴油激励政策对需求的提振作用。不过业内认为，2 月芝加哥期价较大涨幅依赖政策预期，持续性仍需观察。

       作物进展方面，巴西国家商品供应公司数据显示，截至 2 月 21 日，2025/26 年度大豆收获进度 32.3%，虽较前一周提升，但低于去年同期及五年均值。咨询公司 AgRural 也指出，当前收割速度为近五年同期最低水平。

       出口方面，巴西全国谷物出口商协会将 2 月大豆出口预估下调至 1069 万吨，较此前下调约 80 万吨，不过仍同比增长 9.9%。分析认为，收割延迟、降雨干扰港口作业、物流拥堵以及部分出口码头因抗议活动停运，是出口预期下调的主要原因。

       多家机构上调巴西大豆产量预期。荷兰合作银行预测 2025/26 年度产量 1.81 亿吨；CONAB 预计产量达创纪录的 1.77985 亿吨，同比增 3.8%，同时上调出口及期末库存；美国农业部预估产量 1.80 亿吨，同比增 4.96%。Safras 则小幅下调产量预估，但全国总产量仍同比增长 3.4%。

       销售进度同样偏慢。截至 2 月 6 日，巴西大豆销售进度仅 33.9%，远低于去年同期及五年均值。

       汇率方面，上周雷亚尔兑美元上涨 1.08%，2025 年雷亚尔表现强劲，较 2024 年底大幅升值。

       整体来看，丰产压力主导巴西大豆市场，价格偏弱运行，但农户惜售、收割延迟、物流瓶颈等因素，使得市场供应节奏放缓，短期价格仍将受天气、收割进度及国际贸易情绪共同影响。

注：1美元等于5.1328雷亚尔