温氏股份2025年1月生猪业务与经营情况分析

　　2月17日晚，温氏股份披露了最新的投资者关系活动记录信息，重点介绍了公司在生猪业务、养猪经营情况、资产负债表修复情况以及投资者问答等方面的内容。以下为详细分析。
　　### 一、1月份生猪主要产销量

2025年1月，温氏股份销售生猪（含毛猪、鲜品和仔猪）约290万头，其中毛猪和鲜品约278万头，仔猪约12万头。自2025年1月起，公司调整了生猪销售统计口径，将仔猪纳入统计范围，收入涵盖毛猪、鲜品和仔猪，增加了仔猪销量和仔猪收入。尽管如此，毛猪销量和收入仍占总销量和总收入的绝大多数，销售均价口径仍为毛猪均价，保持与同行一致。

相应的环比和同比变动，2024年的数据为肉猪（含毛猪和鲜品），而2025年的数据为生猪（含毛猪、鲜品和仔猪）。
　　### 二、养猪业务经营情况

1月份，温氏股份继续强化基础生产管理和重大疫病防控等工作，疫病防控效果良好，畜禽生产整体保持稳定，养殖成本稳步下降。截至1月末，公司能繁母猪数量为178万头，后备母猪充足。猪苗生产成本为300-310元/头，肉猪上市率为93.7%。

公司持续开展降本增效专项行动，养猪成本控制较为理想。尽管春节导致实际销售天数减少，影响了部分销量，但公司仍然实现了肉猪养殖综合成本6.4-6.5元/斤，保持在行业第一梯队优秀水平。
　　### 三、资产负债表修复情况

1月份，温氏股份的资产负债率进一步降至52%左右，表明公司的资产负债表持续得到修复。公司将继续降低负债率，以确保生产经营的长期稳定。然而，外部风险如猪价波动和疫病影响等可能会对公司业绩产生一定影响，敬请投资者注意投资风险。
　　### 四、投资者问答实录

**1. 公司2025年肉猪销售奋斗目标3300-3500万头是否包含仔猪销售量？**

答：该目标仅包含毛猪和鲜品数量，不包含仔猪销售量。

**2. 公司未来肉猪出栏量如何规划？**

答：公司将以“提质稳速、盈利优先”为基本原则，稳步提升肉猪出栏量。

**3. 公司1月份肉猪养殖综合成本按区域和销量占比划分离散度情况？**

答：从区域来看，公司内部建立了区域单位考核排名机制，各区域单位间成本差距逐步缩小。从销量来看，1月份，综合成本低于6.5元/斤的肉猪销量占总销量比例约61%。

**4. 公司2024年全年肉猪养殖综合成本为多少？2025年目标为多少？**

答：2024年全年，公司肉猪养殖综合成本约为7.2元/斤。公司初步制定2025年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为6.5元/斤。

**5. 公司当前猪场产能利用率为多少？是否有意向并购社会中小养猪场扩大生产规模？**

答：公司当前种猪场产能利用率约为77%，尚未实现满产，因此未考虑通过并购社会中小养猪场的方式扩大生产规模。

**6. 公司如何考虑外销仔猪业务？**

答：公司当前仍以肉猪育肥为主，短期内不会把外销仔猪作为核心工作重点。但在不影响合作农户正常排苗计划和公司出栏规划的前提下，允许部分仔猪富余的业务单位灵活决策是否外销仔猪，以提升经营灵活性。
　　### 五、其他方面

**1. 公司2024年固定资产投资数额为多少？2025年固定资产投资计划为多少？**

答：2024年，公司固定资产投资约37亿元。基于当前产能资源、未来出栏规划、市场行情及对未来市场的判断，公司制定2025年固定资产投资规划为50亿元左右，主要用于生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造。


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