截至2025年1月17日当周，全球玉米价格普遍上涨，芝加哥玉米期货更是创下16个月新高。这一轮价格上涨主要受到美国农业部发布的利多供需数据的影响，该部门大幅调低了陈季玉米供应的预估。同时，阿根廷持续的高温干旱天气导致玉米产量预估下调，而美国玉米出口销售保持强劲态势。未来市场将密切关注特朗普政府的贸易政策以及南美地区的天气情况。
玉米价格飙升促使美国农民积极出售库存。自美国农业部下调2024年美国玉米产量预估并调低期末库存后，芝加哥玉米期货大幅上涨，达到15个月来的最高水平，现货价格也涨至一年多以来的最高点。这吸引了美国农户加快出售玉米库存，尤其是在春播前，种植户面临种子、农化产品和土地租金不断上涨的压力。一些种植户还担心，如果特朗普政府对中国和墨西哥商品征收关税，可能引发这些国家的报复，从而影响美国农产品出口，尤其是对墨西哥这个美国玉米的最大买家。
美国玉米出口步伐继续保持强劲。根据美国农业部的出口销售周报，截至1月9日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为102万吨，显著高于上周，略高于市场预期。本年度迄今，美国玉米总销量为4027万吨，同比提高27.7%，而美国农业部预测全年出口将同比增加6.9%。目前，美国玉米销售量已达到农业部出口目标的65%，高于历史同期平均进度58%。此外，美国私人出口商报告对中国台湾省销售13.5万吨玉米，交货时间为2024/25年度。
巴西玉米产量略微下调，二季玉米播种进度备受关注。巴西国家商品供应公司（CONAB）在1月14日将2024/25年度巴西玉米产量调低8万吨，主要原因是首季玉米产量下调。预计全年玉米总产量为1.195521亿吨，较上月调低约8万吨，比上年增长3.3%。咨询机构农业资源巴西公司将产量预估调低至1.2239亿吨，较早先预测的1.2356亿吨减少117万吨，其中二季玉米产量预计为9633万吨，较早先预期的9720万吨下调87万吨。拉尼娜现象的影响可能导致巴西玉米产量进一步下调，特别是东南部和南部地区。然而，AgroConslut公司对巴西玉米产量持乐观态度，预计全年产量将达到1.338亿吨，但这也取决于二季玉米的表现，而占全年四分之三的二季玉米播种工作刚刚开始。
乌克兰计划增加玉米种植面积，本年度出口表现良好。乌克兰农业企业协会表示，乌克兰将在2025年增加玉米种植面积，因为玉米出口开始增长。由于敖德萨港口的良好运作，出口变得更加顺畅。截至1月17日，乌克兰2024/25年度的玉米出口量已达1115万吨，略低于上年的1124万吨。尽管如此，美国农业部仍预测2024/25年度乌克兰玉米出口量为2300万吨，同比下降22%。
国际谷物理事会（IGC）下调2024/25年度全球玉米产量预估至12.19亿吨，比上年减少1200万吨。主要原因在于美国和中国的产量降幅超过欧盟和乌克兰的增幅。美国玉米产量预计为3.776亿吨，较上月调低700万吨；中国玉米产量预计为2.949亿吨，较上月调低110万吨。与此同时，全球玉米消费预计达到12.39亿吨，较早先预测值调高400万吨，比上年增加1300万吨。全球玉米期末库存预计为2.719亿吨，较早先预测值调低330万吨，比上年减少2030万吨或6.9%。报告还显示，2024/25年度中国玉米进口量预计为1100万吨，远低于上年的1900万吨；美国玉米出口预计为6220万吨，同比增加6.9%；乌克兰玉米出口预计为2220万吨，较上年大幅减少24.5%。
随着全球玉米供需趋紧，价格上涨，市场人士预期芝加哥玉米期货可能挑战5美元关口。从供需形势来看，2024/25年度全球玉米库存用量比为11年来最低。乌克兰和俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量降至15年来次低水平，巴西玉米出口估计降至四年新低，这些因素都预示着未来几个月全球供需形势依然偏紧。南美天气将成为左右玉米价格的关键变量，如果天气不理想，巴西二季玉米种植不及预期，很可能为芝加哥玉米期货挑战5美元关口提供重要支持。不过，随着时间推进，2025/26年度全球玉米产量增长的前景可能会制约玉米价格的反弹空间。
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