2025年生猪市场展望：供应增加与成本管控成关键

　　近期，各大上市猪企陆续公布了1月份的出栏成绩，多家猪企录得销售收入同比增长。去年由于猪价上涨、成本下降以及出栏量提升，许多猪企普遍实现了盈利。然而，进入2025年以来，猪价震荡走低，此前修复的产能将在今年逐步释放，行业将迎来新的挑战。
　　根据各猪企发布的销售简报，温氏股份、大北农、唐人神、正邦科技、东瑞股份和天康生物等公司1月销售收入均实现同比增长，其中唐人神和正邦科技的增幅尤为明显，分别达到了96.86%和73.08%。然而，并非所有企业都表现良好，新希望和ST天邦1月销售金额同比小幅下滑，而*ST傲农由于产能缩减，1月出栏量同比减少了78.43%，截至1月末，公司生猪存栏量为49万头，较去年同期减少了25.28%。
　　业内人士分析指出，春节前作为猪肉消费旺季，猪企和散户加快了出栏节奏，大型企业能繁母猪存栏量增加，导致生猪供应迅速恢复。市场供应的增幅大于需求增幅，这也反映在猪企的销售单价上。例如，温氏股份的毛猪月销售均价从去年8月的20.45元/公斤连续5个月下滑，至今年1月降至15.77元/公斤。尽管这一价格较去年同期有所上涨，但整体趋势仍呈现震荡下行。
　　2024年，由于猪价上升和饲料粮价格下降，多数上市猪企业的业绩显著改善。头部猪企牧原股份和温氏股份预计分别实现归母净利润170亿-180亿元和90亿-95亿元。然而，随着生猪供应的逐步增加，行业正从“产能修复”转向“成本突围”，预计2025年的盈利能力将弱于2024年。
　　中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，2024年末能繁母猪存栏量为4078万头，同比下降1.6%。但由于能繁母猪效率提升和疫病稳定，预计2025年生猪供给量将小幅增加，全年生猪价格或将较2024年有所回落。卓创资讯生猪分析师邵瞧瞧也认为，2025年生猪供应量将进一步增加，整体供应增幅大于需求增幅，预计猪价或同比回落，全年均价同比下滑约9.3%。
　　尽管去年行业的养殖成本普遍下滑，但对猪企而言，“成本战”还将加剧。一位猪企高管表示，虽然大型猪企扩张速度变慢，但仍在增加母猪（产能），并且这两年行业成本和养殖效率都在提升，一头母猪未来能够提供的猪肉越来越多。猪肉市场容量较为固定，猪企可能还要面临一次洗牌，因此只能尽可能提高效率，降低成本。
　　朱增勇进一步指出，从长期来看，未来中国猪肉消费需求稳中有降，猪肉生产需求或已达到天花板。为了与需求协调，未来生猪产业必须走稳量提质的道路，顺应消费需求的转变。


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