农产品 | 豆粕：美豆高位回落 连粕坚挺延续

豆类

美豆高位回落连粕坚挺延续

　　周三CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低1%，因为多头获利平仓，阿根廷将出现及时降雨。特朗普再次威胁对中国输美货物征收关税，也令农产品市场承压。特朗普周二晚间表示，他正在考虑从2月1日起对从中国进口的商品征收10%的关税。3月期约下跌11.25美分，报收1056美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕震荡收涨，伴随着美豆的调整，国内豆粕节前避险或将开启，尽管国内豆粕仍表现出偏强市场。节前连粕谨慎看涨。短线操作为宜。

　　油脂

美豆油延续跌势油脂震荡加剧

　　周三CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低2.9%，因为买豆油卖豆粕的套利解锁。3月期约下跌1.35美分，报收44.42美分/磅。与之相比，夜盘连豆油高位震荡。

　　周三BMD毛棕榈油期货下跌，因为出口需求疲软，令吉汇率升至六周高点。4月毛棕榈油期约下跌52令吉或1.22%，报收4,208令吉/吨。夜盘马棕油震荡回落。受此影响，夜盘连棕油震荡回落。

　　周三ICE加油菜籽期货市场收盘温和上涨，其中基准期约收高0.10%，技术面超卖，存在反弹修正要求。加拿大油菜籽市场正在重新平衡与芝加哥大豆市场的关系,3月期约上涨0.6加元，报收630.10加元/吨。夜盘菜油震荡收涨。油脂市场底部区间震荡加剧。短线操作为宜。

　　棉花

美棉收低谷物弱势拖累

　　美棉走弱，谷物价格走低拖累。03合约下跌0.52美分/磅，跌幅为0.77%。谷物价格从数月高点回落，棉价跟随走弱。基本面上美棉周度出口报告即将发布，上一周销售净增加31.62万包，较四周均值增加71%。关注中国签约变化。郑棉夜盘偏弱震荡，总体来看上方仍承压。国内新棉供应压力不断增加。春节前补库情况弱于预期。但估值低位也有支撑。操作上建议以短线交易为主。

　　白糖

原糖反弹低位存在支撑

　　原糖期货回升，03合约上涨0.37美分/磅，涨幅为2.04%。印度表示将出口100万吨糖，但从出口利润来看，实现难度较大。原糖价格跌破18美分后接近主产国成本，下方存在一定支撑。郑糖夜盘偏强震荡，外盘回升提振。国内处于供应旺季。糖价上方承压。预计反弹空间有限。操作上建议以短线交易为主。

　　玉米

夜盘回升中期维持震荡偏多思路

　　周三夜盘玉米期货回升，主力C2505暂报2285元，较上日结算价涨0.66%。现货来看，据汇易网，南北港口玉米价格窄幅震荡，保毒素（呕吐1000以内）玉米较通货溢价30-50元；关内外玉米价格涨跌互现，下游饲料消费趋淡；北方玉米集港价格2070-2110元/吨（新作挂牌），水分15%，较昨日基本持平，集装箱集港2110-2130元/吨；广东蛇口散船2200-2220元/吨，集装箱新作报价2260-2270元/吨（呕吐1000ppb），较昨日持平；东北玉米价格个别上涨5-10元，黑龙江深加工潮粮折干收购1880-1970元/吨，吉林深加工玉米主流收购1890-1940元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购1930-2050元/吨。基本面来看，国内新粮销售进度偏快，市场预期未来压力减轻。需求端来看，生猪存栏持续恢复，加之玉米价格相对于替代能量原料性价比较高，玉米饲料消费继续增长。此外，政策方面持续释放利好，且内外价差收窄，国内玉米底部支撑渐强。操作上，震荡偏多思路。

　　生猪

偏弱震荡观望为宜

　　周三生猪期货偏弱震荡，主力LH03跌0.12%，报12945元。现货方面，据我的农产品网，现货生猪均价15.02元，下跌0.14元，最低价黑龙江14.29元，最高山东15.51元。往后来看，从仔猪出生数据及饲料产销量变化来看，后期肉猪理论出栏量仍将保持较高水平，需求端来看，短期消费有一定刚性支撑，但旺季窗口缩短。近期肥标猪价差反弹明显，均重下降，表明大肥猪消化较好，有利于减缓后期压力。操作上，观望为宜。

　　苹果

备货尾声上涨缺乏动力

　　周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2505低位开盘，冲高回落，收6774，跌幅0.12%，减仓0.4万手，持仓12万手。春节备货接近尾声，冷库货源充足，果农顺价出货现象增加。出货速度良好，运费上涨，主流批发价格维持稳定。关注节日期间消费情况，若不及往年同期，行情或难有起色。操作建议震荡思路对待。

（文章来源：国信期货）

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