傲农生物重整计划：应对猪周期困境的全面布局

　　自2021年以来，受“猪周期”下行极端行情的影响，傲农生物的生产经营遭遇前所未有的困境和危机。截至2023年底，归属于上市公司股东的净资产为-96.29亿元；2024年5月6日起被实施退市风险警示，简称为*ST傲农。经过一系列努力，2024年12月3日晚间，*ST傲农终于披露了重整计划（草案），公布了资产负债情况、出资人权益调整方案、债权分类及调整方案、债权清偿方案、经营计划等相关重要内容。
　　根据重整计划，傲农生物将转增17.35亿股股票，其中7.3亿股用于清偿债务。具体转增方案如下：以傲农生物现有总股本为基数（扣除未完成回购注销的限制性股票），按每10股转增20股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增1,735,307,884股股票。这些转增股票不向原股东分配，而是全部在管理人的监督下进行分配和处置。
　　转增股票的具体分配方式包括：1. 转增股票中的1,005,000,000股由重整投资人有条件受让，提供资金17.085亿元；2. 转增股票中的730,307,884股将通过以股抵债的方式，用于清偿傲农生物债务，股票抵债价格为12元/股。此外，对于35万元以下的债权人，将以现金形式全额清偿。
　　截至2024年12月3日，共有1029家债权人申报债权，审核通过的778家债权人合计申报总金额约为114.05亿元。重整计划中提到，职工债权、税款债权及社保债权将以现金形式全额清偿；有财产担保债权在担保财产评估变现价值范围内留债清偿，超出部分按照普通债权清偿方案清偿。普通债权根据金额大小采取不同的清偿方式，确保各类债权的清偿率为100%。
　　重整计划中确定的股票抵债价格为12元/股，基于评估机构的《福建傲农生物科技集团股份有限公司重整涉及的以股抵债价格分析报告》，该价格区间为10.34元/股至17.20元/股。这一价格低于合理区间中值，能够较为客观地反映傲农生物重整后股权的实际价值。
　　两家牵头产业投资人均为国资企业。泉州发展集团作为牵头投资方之一，前身为泉州市兴泉金融控股有限公司，注册资本为100亿元，截至2023年底资产总额超过600亿元，年营收超过300亿元。另一牵头投资人为湖北粮食，注册资本2亿元，资产12.84亿元，是湖北省粮油集团有限公司的全资子公司，年营业额超过50亿元。
　　在重整后的经营规划中，傲农生物将优化区域布局，集中资源发展优势区域。养猪业务将聚焦在核心区域的优秀产能，满负荷生产，精细化管理。公司将吸取前期扩张过快的教训，通过轻资产模式、动态调整仔猪与育肥比例、套期保值等手段控制猪周期大幅波动的风险。具体经营规划包括：优化区域布局，形成一体化产业链；强化育种技术优势，降低负债并获得充足资金；灵活育肥，降低风险；多措并举，强力降本。


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