2025年养猪行业面临新挑战：猪价红利消退与饲料成本上行

　　2025年，养猪行业将迎来新的挑战。在经历了2024年的波动后，猪价红利逐渐消退，饲料价格可能再度上行，产能去化速度变慢，猪周期缩短。这些因素将对猪企的盈利能力和未来发展产生深远影响。
　　2024年第三季度，大部分上市猪企实现了盈利，主要得益于猪价回暖和降本增效。牧原股份以96.52亿元的净利润位居首位，同比增长9030.2%；温氏股份以50.81亿元紧随其后，同比增长3097.03%。然而，猪价在8月中旬达到峰值后开始震荡下跌，截至12月19日，国内生猪价格降至15.8元/公斤，创下5月下旬以来的新低。
　　2024年猪价走势呈现出“淡季不淡、旺季不旺”的特点。腌腊行情未能提振需求，市场预期转弱，这为2025年的盈利水平带来了新的挑战。业内预计，2025年猪价或将平稳回落，行业内的盈利分化将更加显著，高成本落后产能将成为去化的主体。
　　面对未来不确定性的增加，一些大型猪企改变了激进扩张的方式，采取了更为谨慎的策略，即“深挖洞、广积粮”。这背后的原因包括融资端收紧、自身负债高企以及对未来猪价红利减弱的共识。多家机构和分析师认为，随着市场集中度的提升，未来的猪周期可能会更短，波动也会更大，但资产负债表稳健的企业将优先受益。
　　为了应对成本压力，猪企纷纷加大了降本增效的力度。牧原股份表示，未来成本下降的空间不仅来自于技术层面，更多地将依赖管理层面的优化。公司计划通过技术和管理两个方面持续发力，进一步降低养殖成本。同时，温氏股份也强调了成本控制的重要性，并规划在2025年实现肉猪养殖综合成本降至6.5元/斤以下的目标。
　　与此同时，部分中腰部企业仍对扩产保持兴趣。例如，华统股份计划募资不超过16亿元用于生猪养殖和饲料加工项目，预计将新增44.8万头生猪产能。京基智农则拟定增募资不超过19.3亿元，投向云浮和贺州的生猪养殖项目，预计新增100万头生猪产能。然而，整体来看，行业扩产较为谨慎，更多的企业选择提质增效，努力降低生产成本，提升盈利能力。


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