生猪养殖业面临监管收紧：两大猪企融资额被大幅缩减，资本养猪时代或结束

　　近日，华统股份、新希望和巨星农牧等生猪养殖企业纷纷发布了定向融资公告，但引人关注的是，新希望和巨星农牧在融资额度上相比之前出现了大幅下降。新希望的融资额度从2023年12月的73.5亿元下调至38亿元，而巨星农牧也从2023年12月的12亿元下调至8亿元，分别缩减了48%和33%。这一变化可能与近期政策导向有关。
　　在今年的两次重要会议中，都强调了要防止行业内部的恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，并畅通落后低效产能的退出渠道。7月30日的中共中央政治局会议明确提出要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，并指出需要强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能的退出渠道。此外，3月份的人大经济会议上，央行行长潘功胜表示，人民银行将更科学地评估风险，约束产能过剩行业的融资供给。这些政策信号可能意味着对生猪养殖行业的实际监管正在加强。
　　养猪行业内卷已久，养殖端的成本和资金竞争激烈，上游饲料和动保企业的价格战也愈演愈烈。随着政策的调整，这种“内卷式”竞争可能会得到缓解。此外，从官方的文件和调控方案来看，调减产能已成为重中之重，这意味着生猪养殖业可能已被定义为“产能过剩行业”。
　　近年来，资本的深度介入是导致生猪养殖业产能过剩的主要原因之一。据《东方财富》统计，2019年至2023年间，13家上市猪企累计融资高达8191亿元。这种高度资本化的直接后果是散养户的比例显著下降。据中国畜牧兽医年鉴统计数据，2005年以前，生猪养殖场小散户数量超过1亿家，而到2021年，全国养殖场小散户数量缩减至2000万家，接近8000万散户消失。与此同时，周期弱化、史上最长亏损周期、产能过剩等问题成为行业难题。
　　随着企业暴雷现象的增加和产能去化不及预期，猪企的定向融资开始受到严格审核。新希望和巨星农牧的融资额度被大幅缩减，融资项目也更加聚焦于猪场升级和偿还银行债务等。这表明政策层面正在加强对过剩产能行业的监管，而从行业的健康发展角度来看，随着融资政策的收紧，所有猪企都面临着拼内功、拼成本的新挑战，而非仅仅依赖资本市场输血。资本养猪时代可能真的正在结束。


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