豆粕价格跌至低位，未来走势如何？

　　豆粕价格近期再次出现下滑，国内均价全面下跌，部分地区甚至跌破2800元/吨。市场对于这一变动感到担忧，豆粕价格已经跌至2020年9月以来的最低点。这一轮下跌的主要原因，是美国农业部发布的一份月度报告，报告显示美国大豆产量增加，供应更加宽松。同时，近期进口大豆的数量也在不断攀升，而国内需求却较弱，导致库存压力增大。这些因素共同作用下，豆粕价格承压下跌。
　　当前全球大豆市场呈现出供应过剩的局面，国际大豆价格持续走弱。美国大豆的优良率提高，单产也有所增长，种植面积也有所扩大。这些因素进一步放大了市场供应的宽松程度，导致国际大豆价格跌至四年来的最低点。同时，近期进口大豆的到港量也在不断攀升，7月份进口量达到了985.3万吨，预计8月份还将进一步增长至1050万吨。然而，国内对于豆粕的需求较弱，拿货力度不大，导致油厂库存不断累积，已经达到了150万吨的历史高位。这些因素共同作用下，豆粕价格难以支撑，再次下跌。
　　豆粕价格的下跌与饲料需求的回落密切相关，而饲料需求的下降又与生猪产能的下降直接相关。生猪产能经过16个月的去化，已经从4300多万头的高位回落至4000万头以下，导致对豆粕的需求减少。此外，过去两年豆粕价格居高不下，养殖厂户开始寻找替代品以减少豆粕的使用。然而，随着生猪市场的回暖，生猪产能连续三个月回升，预计本月将重返4100万头。这将为豆粕带来刚性需求，成为潜在的利好因素。同时，下半年是猪肉消费的旺季，尽管不确定下游消费能增长多少，但至少会好于上半年，这也是一个潜在的利好因素。
　　国际大豆市场方面，虽然当前美国大豆增产预期较高，但能否真正兑现仍存在不确定性。极端天气频发，天气炒作也可能影响实际产量。因此，豆粕价格的进一步下跌空间可能不大，但由于缺乏有效的上涨动力，短期内可能会在低位徘徊，出现来回震荡的行情。


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