2024年猪价回暖与生猪养殖行业展望

　　从今年5月开始，猪价出现了明显的回暖趋势。进入8月，猪价继续攀升至每公斤20元以上，现货与期货价格也不断创下年内新高。各大猪企在7月份的销售收入实现了环比增长，养殖利润也在持续扩大。这些积极变化为生猪养殖行业带来了新的活力。
　　我们认为，本轮猪价上涨的主要推动力来自于连续16个月的能繁母猪数量减少，以及去年四季度北方部分地区遭遇的疫情对供应端造成的影响。这些因素共同导致了供应缺口的扩大，从而支撑了猪价的上涨。预计8月份猪价将维持偏强震荡态势。
　　根据国家统计局的数据，2024年二季度末，能繁母猪存栏量为4038万头，同比减少了259万头，下降了6.0%，但环比增加了46万头，增长了1.1%。能繁母猪自2023年以来持续减少，直到2024年4月，5月首次实现了环比增长，6月继续保持增长态势。这些供需端的变化推动了2024年生猪价格的上涨。
　　由于上半年猪价表现强势，部分猪企已经从2023年猪价下行带来的全行业亏损中实现扭亏为盈。尽管生猪养殖行业仍处于周期底部，但从主要上市猪企已披露的7月生猪销售数据来看，猪价上涨推动了部分企业收入实现了20%以上的增速，养殖利润也在持续扩大。同时，玉米、豆粕等饲料价格的走低，也进一步降低了养殖成本，成为企业盈利的重要因素。
　　展望未来，生猪养殖是消费板块中今年具有较强供给收缩逻辑的行业。随着市场的逐步进入旺季，天气转凉，以及中秋节和国庆节备货对需求端的提振，预计将持续走强的猪价将从短期业绩端提升市场信心。长期来看，持续关注产能去化后的生猪供给情况将是关键。


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