新希望穿越猪周期挑战，迎来盈利新周期

　　8月6日，全国生猪平均价格攀升至20.4元/公斤的阶段性高位，显著高于2023年末的13元/公斤。这标志着2024年以来的猪周期第四次触底阶段逐渐结束，养猪企业开始步入盈利阶段。作为国内第三大养猪企业，新希望在这一背景下实现了生猪养殖业务的盈利。根据其半年报预告，新希望在5月份实现了扭亏为盈，预计第二季度单季盈利约为7.5亿元。
　　8月2日，新希望发布了一系列公告，其中两大动作引人注目。一是调整2023年末发布的定增募资预案，将募资总额和偿还银行债务的金额各减半；二是终止使用募集资金收购山东新希望六和集团有限公司、徐闻新好农牧有限公司的少数股权，减少支出15亿元。这些举措似乎表明，新希望面临的现金流紧张情况得到了缓解，子公司的少数股东有望分享新一轮增长的红利，不再要求新希望回购股权。
　　此前，新希望经历了史上最漫长的猪周期下行阶段，2021年至2023年连续三年亏损，累计亏损额达到123.6亿元，2024年一季度负债率升至74.03%。为了应对这一周期性的考验，新希望及其控股股东新希望集团采取了一系列措施。新希望集团减持了华创云信股权，并转让了兴源环境持股的表决权，而新希望则剥离了食品板块的核心资产给新希望投资集团，专注于饲料和养殖主业。这些措施不仅减轻了公司的负担，也为新希望六和食品、新希望味业、鲜生活冷链等业务的独立上市提供了可能。
　　新希望系过去40年来通过饲料业务创造的稳定现金流，不断孵化新业务。目前，新希望系旗下企业在食品与现代农业、乳业与快消品、房产与基建、化工与资源等板块布局了600多家企业，年营收超过2800亿元。其中，新乳业、新希望服务、华融化学已成功上市，六和集团、四川燃气等通过并购重组注入上市公司，实现了证券化并释放了利润。此外，新希望系还收购了科伦药业、兴源环境、华创云信、飞马国际等公司的股权，获得了财务投资收益与分红。
　　面对周期性波动，新希望能否借鉴国际粮农巨头的经验，通过构建农业全产业链模式来化解风险，值得关注。新希望作为中国最大农牧企业之一，正借助猪周期见底的时机走出逆风局。


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