USDA 报告定调美豆偏空，国内大豆却“越拍越贵”，分化行情还能持续多久？
本文深度解读美国农业部（USDA）2026年1月大豆供需报告：美豆产量上调、出口下调致期末库存大幅增加，报告整体偏空；南美（尤其巴西）丰产加剧供应压力。与此同时，国内黄大豆1号逆势走强，主因华北减产担忧、东北国储收储支撑、进口大豆到港延迟及拍卖节奏变化等多重因素驱动。文章对比分析国内外大豆分化逻辑，预判短期价格运行区间（如美豆或下探1050美分/蒲式耳）、中长期关键变量（中国采购节奏、南美天气、2026年国产种植面积调整），并提示价差扩大对国产压榨及食用需求的潜在抑制风险。
