农产品 | 市场信心改善 玉米反弹

　　豆类

飓风来袭，美豆大幅走高

　　周五CBOT大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高2.4%，创下两个月来的最高点，因为市场担心海伦飓风登陆后墨西哥湾沿岸地区的农作物和基础设施受损，下周一重要报告出台前空头回补活跃。1月期约上涨23.75美分，报收1083美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕震荡震荡走高，短线多头入场提振价格，不过十一长假将至，市场相对谨慎，由于长假风险较大，建议清仓过节为宜。短线操作。

　　油脂

马棕油获利盘涌现，油脂市场高位修正

　　周五CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低1.3%，主要买油卖粕套利平仓以及周边油脂，尤其是棕榈油期货回落的拖累。12月期约下跌0.54美分，报收42.36美分/磅。受此影响，连豆油夜盘低开高走，价格重心下移。

　　周五BMD毛棕榈油基准合约下跌逾2%，从早盘创下的四个多月高点回落，因为令吉汇率坚挺，月末和季末到来前多头获利回吐。12月毛棕榈油下跌100令吉或2.41%，报每吨4,052令吉。受此影响，连棕油夜盘跳低开后小幅反弹。

　　周五ICE的加拿大油菜籽期货收盘略微上涨，其中基准期约收高0.48%，美豆走高对加菜籽有所提振，不过马棕油、欧菜籽油回落对菜籽高位有所打压。1月期约收高4.7加元，报收599.1加元/吨。与之相比，国内菜油夜盘震荡收涨。连续上行后，马棕油出现获利盘，期价高位修正，国内油脂跟盘高位震荡，不过菜籽油因未来政策的不确定性而强于其他油脂，十一长假将至，市场波动风险加大，建议清仓过节为宜，短线操作为宜。

　　生猪

出栏积极性略减，生猪现货小幅反弹

　　周末生猪现货略反弹，据猪易数据监测数据显示，2024年9月29日标准体重生猪平均价格为17.68元公斤，较昨日猪价下跌0.05元/公斤，跌幅0.28%，同比23年同期15.85元/公斤上涨1.83元/公斤，涨幅为11.55%。根据仔猪出生数据推算，后期月度理论出栏量逐月环比增加，而样本饲料企业的销量数据亦反映8月育肥料销量增量明显，多方面数据表明后期供应量逐步恢复；而从需求来看，节后需求虽有短暂回落，但季节性上四季度整体消费仍将偏强。操作上，长假将至，轻仓短线操作。

　　玉米

市场信心改善，玉米反弹

　　周五夜盘玉米期货小涨，主力C2411暂报2186元，较上日结算价涨0.69%。过去一周，国内玉米加速下跌后略有所反弹，山东地区玉米出货量一度暴增，但随着价格下跌到低位，及中储粮加大轮入力度，市场恐慌情绪有所收敛；东北玉米在个别大型企业开出偏低的新粮收购价后，继续承压。基本面来看，随着玉米价格下跌到低位、市场对收储政策预期的升温及国内一系列的货币财政刺激政策冲淡宏观经济悲观情绪，玉米购销心态开始企稳，贸易商抛货积极性减弱，同时中储粮亦加快中央储备粮轮入节奏，也部分支撑现货市场。需求方面，后期进口谷物将逐步减少，会给国产玉米留出一定市场空间，同时生猪存栏的提升，也会带来饲料消费的改善，需求总体趋于转好。目前玉米下跌到种植成本之下，且逼近进口成本，下方支撑渐强，加之市场情绪的改善，短期预计企稳略反弹。但新作做玉米大量上市的压力还未释放，同时调节性储备收储是落地也是后期市场关键变量，玉米市场能否真正地好转还需要观察。操作上，观望。

　　棉花

美棉再度下跌，需求疲软拖累

　　美棉回落，12合约下跌0.3美分/磅，跌幅为0.4%。出口数据疲软拖累棉价，短期75美分左右承压。截至9月19日，美棉周度出口8.78万包，较四周均值减少38%。市场忽略了天气方面飓风“海伦”的影响。夜盘郑棉小幅上行后回落。短期宏观利好提振。基本面上焦点在国内新棉，关注开秤价格及近期天气。预计上方空间有限。操作上建议以短线交易为主。节日期间价格大幅波动风险高，清仓过节。

　　白糖

原糖收跌，供应忧虑降温

　　原糖期货大幅走低，从高位回落。巴西供应忧虑有所缓解。03合约下跌0.59美分/磅，跌幅为2.5%。9月上半月生产数据发布，市场预计同比下降1.3%，实际数据基本持平上年同期。新年度印度或也有200万吨出口。郑糖夜盘小幅震荡。5900元/吨上方压力较大。操作上建议以短线交易为主。节日价格大幅波动风险高，清仓过节。

（文章来源：国信期货）

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